20250927-国泰期货-锡周报_31页_2mb

市场表现：本周锡价震荡运行，现货价格收于273220元/吨，价格区间在267000-275000元/吨。基本面矛盾不突出，主要由于供应和需求相对平衡。

基本面分析：进口锡矿同比增加16.34%，但累计同比减少；国内现货升水小幅回落至300元/吨，LME升水-48美元/吨。社会库存去库563吨，LME库存累库270吨，注销仓单比例回升至15.5%；资金呈流出趋势。

宏观影响：美元指数反弹，高频经济数据良好，但美国政府关门风险可能施压大宗商品价格。终端消费如集成电路和智能手机偶有波动，但整体疲软。

交易策略：锡价震荡格局延续，建议投资者关注内外反套策略，以捕捉跨境价格剪刀差机会。

关键数据：周内现货升贴水波动，月间结构转为C型；国内锡锭产量同比微增0.09%，需求端如家电和新能源表现分化。