20260426-浙商期货-_锡周报_冶炼厂负荷下降_精炼锡维持去库_锡价偏弱震荡_8页_3mb

锡周报20260426总结

核心内容

2026年4月26日发布的锡周报指出，当前锡市场呈现区间震荡态势，震荡区间为[300000, 450000]元/吨，主要合约为sn2606。整体来看，短期锡价有进一步下跌的风险，但长期来看，随着锡精矿资源的枯竭和开采成本的上升，锡价仍有支撑。

主要观点

供应端

• 锡矿供应改善：缅甸、刚果金锡矿供应较去年开始修复，印尼Rkab配额高于预期0.5万吨，锡矿进口量低位回升。
• 精炼锡供应：国内精炼锡加工费低位回升，冶炼厂开工率偏高，精炼锡库存持续去库，但去库速度放缓。
• 库存情况：国内显性库存（企业库存、社会库存、交易所库存）仍处于高位，但季节性去库趋势仍在延续。

需求端

• 下游消费：下游消费对高价锡锭的承接能力较弱，采购以刚需为主，交割利润显现。
• 加工品需求：锡焊料开工率与去年同期接近，镀锡板产量环比上升，铅蓄电池开工率季节性改善。

宏观环境

• 通胀与衰退预期：宏观环境中的通胀预期与衰退风险对锡价形成压制，短期内锡价偏弱震荡。

产业链操作建议

关注数据

• 每周五社会库存
• 月度锡矿进口量
• 缅甸佤邦复产进度
• 刚果金Aphamine生产情况

关键信息

锡矿

• 云南40%锡精矿加工费：16000元/吨，较上周持平。
• 江西60%锡精矿加工费：12000元/吨，较上周持平。
• 3月锡矿进口量：18502实物吨，同比上升122%。
• 缅甸进口锡矿：7294实物吨，同比上升224%，环比上升9.25%。
• 刚果金进口锡矿：2646实物吨，同比上升8.5%，环比下降13%。
• 3月锡矿进口利润：28366元/吨，较上周增加7000元/吨。

锡锭

• 3月国内精炼锡产量：14950吨，同比下降2.16%，环比上升30.11%。
• 本周云南、江西合计产量：0.302万吨，较上周减少0.005万吨。
• 本周云南、江西综合开工率：63.32%，较上周下降0.05%。
• 精炼锡进口利润：3287元/吨，较上周扩大9000元/吨。
• 精炼锡出口利润：-48400元/吨，较上周+5000元/吨。
• 3月精炼锡进口量：3287吨，同比上升54%。
• 3月精炼锡出口量：2191吨，同比上升30.96%。

库存

• 企业库存：3月为2880吨，较上个月减少200吨。
• 社会库存：本周为9512吨，较上周减少229吨。
• 上期所库存：本周为7834吨，较上周减少402吨。
• LME库存：本周为8710吨，较上周增加80吨。

消费电子

• 2026年2月全球半导体销售额：887.8亿美元，同比增加61.7%，环比增加7.56%。
• 韩国：前10日半导体出口金额：月度数据。
• 韩国：前20日半导体出口金额：月度数据。
• 智能手机产量：当月值，月度数据。
• 集成电路产量：当月值，月度数据。
• 光电子器件产量：当月值，月度数据。
• 电子计算机整机产量：当月值，月度数据。

家用电器

• 2025年12月空调产量：2162.9万台，同比下降8.7%。
• 冰箱产量：1001.1万台，同比上升1.3%。
• 洗衣机产量：1197.5万台，同比下降2.4%。

汽车

• 2026年3月汽车产量：291.7万辆，同比下降2.96%。
• 3月新能源汽车产量：112.3万辆，同比下降3.6%。
• 乘用车当周日均销量：4月19日数据。

光伏

• 2026年3月太阳能电池产量：7162万千瓦，同比下降20.6%。
• 3月光伏新增装机：13.26GW，同比下降34.5%。
• 中国光伏组件出口额：3月数据。

总结

当前锡市场短期面临供应改善与宏观衰退预期的双重压力，导致锡价偏弱震荡。然而，长期来看，锡精矿资源的枯竭和开采成本的上升将支撑锡价。建议产业链相关参与者根据自身库存情况和需求计划，合理运用套保工具进行风险管理。同时，需密切关注缅甸、刚果金锡矿供应恢复进度以及国内库存变化等关键数据。