20240426-开源证券-巨化股份-600160.SH-公司信息更新报告_Q1业绩符合预期_右侧趋势渐起_4页_892kb

巨化股份公司报告摘要

巨化股份（600160SH）于2024年4月26日发布投资评级：维持“买入”。当前股价为2156元，总市值5820亿元。

业绩亮点：

• 2024年第一季度营业收入达到5470亿元，同比增长1952%，环比增长1782%。
• 归母净利润达到310亿元，同比增长10335%，环比增长5774%。
• 经营现金流净额为465亿元，同比增长8101%。

市场分析：

• 随着HFCs制冷剂自2024年起实行配额制，产品价格开始回升，制冷剂盈利有所改善。
• 报告期内完成对淄博飞源化工的股权收购，HFCs配额总量达3262万吨，权益配额2996万吨。
• Q1制冷剂销量同比增长1097%，均价上涨1798%至237万元/吨。

前景展望:

• 分析认为，尽管R22在削减预期下提前涨价，但市场整体景气度正在提升。
• 预计公司未来业绩将持续增长，2024-2026年预计归母净利润分别为3039亿元、4912亿元、6343亿元。

风险提示：

• 安全生产风险；
• 政策变化；
• 终端消费不振。

根据聚源及开源证券的财务预测，当前股价对应PE分别为192、118、92倍。

巨化股份近期呈现右侧趋势启动，建议投资者关注中长期发展机会，维持“买入”评级。报告提示相关信息披露和法律声明，请读者详细查阅完整内容。

【注】以上内容为2024年2-4月期间发布的证券研究报告摘要，不构成投资建议。