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黑色板块市场总结：节前轻仓交易，氛围降温

核心内容

2026年2月9日发布的长江期货股份有限公司周度报告指出，黑色板块整体表现偏弱，钢矿价格下跌，煤焦冲高回落，其中铁矿期货领跌。商品价格普跌，有色跌幅居前，市场氛围有所降温。

主要观点

• 宏观环境：全球不确定性加剧，美国对伊朗实施制裁，特朗普提名沃什任美联储主席，引发市场震荡；国内30多个省份已公布2026年GDP增长目标，整体平稳。
• 产业格局：钢材需求大幅回落，累库速度加快；原料端节前下游延续补库，但补库即将结束；印尼煤炭政策变化引发关注，多家矿企暂停现货出口。
• 品种走势：
  • 钢材：螺纹钢期货价格跌至电炉谷电与长流程成本以下，静态估值偏低；近期走弱主要因成本支撑弱化。
  • 煤焦：原煤产量下滑，焦煤总库存继续累积，节前补库即将结束；焦炭产量小幅增加，库存向中下游转移，第一轮提涨落地后焦企利润有所改善。
  • 铁矿：铁水产量微升，钢厂和港口库存维持双增态势；铁矿发运较去年底明显回落，但预计到港量尚可，可能延续累库格局。

关键信息

市场表现

• 黑色板块：整体偏弱，铁矿领跌。
• 期货指数：价格走势显示整体下跌，五日涨跌幅反映市场震荡。

钢材供需

• 需求：大幅回落，表观消费量下降。
• 库存：总库存偏低，但累库速度加快。
• 产量：螺纹钢产量下降，库存增加。

铁矿供需

• 产量：铁水产量微升，钢厂和港口库存双增。
• 发运：铁矿发运量下降，但预计到港量尚可。
• 库存：钢厂和港口库存维持高位，累库趋势可能延续。

焦煤供需

• 原煤产量：下滑，精煤库存继续累积。
• 补库情况：节前用煤企业继续补库，但即将结束。
• 库存转移：焦煤库存向中下游转移，关注印尼政策影响。

焦炭供需

• 产量：小幅增加，库存向中下游转移。
• 提涨落地：第一轮提涨落地，焦企利润有所改善。

重点数据与政策

1. 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话；同俄罗斯总统普京举行视频会晤。
2. “十五五”首个中央一号文件发布，聚焦农业农村现代化。
3. 全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标，多数经济大省目标定在5%以上。
4. 美国对与伊朗石油贸易有关的实体、个人和油轮实施制裁。
5. 美国对与伊朗有贸易往来的国家征收关税。
6. 美国初请失业金人数升至23.1万人，高于预期。
7. 美国正式组建关键矿产贸易机制，韩国将担任主席国至今年6月。
8. 欧盟拟放宽碳市场规则，寻求气候雄心与经济现实的平衡。
9. 美国1月ISM制造业PMI升至52.6，创2022年8月以来新高。
10. 印尼多家煤炭矿商暂停现货出口，应对政府减产与出口配额收紧方案。

风险提示

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