20180527-西南证券-市场专题报告_六月份68家公司首发原股东限售股_55家公司非首发限售股解禁-解禁市值环比增加四成_为年内第三高_9页_1mb

2018年6月限售股解禁情况总结

核心内容概述

2018年6月，共有123家上市公司限售股解禁，合计解禁市值为4203.87亿元，环比增加40.71%，为年内第三高。其中，首发原股东限售股解禁市值为2816.72亿元，环比增长46.47%；非首发限售股解禁市值为1387.15亿元，环比增长30.30%。6月份解禁压力集中于少数公司，单日解禁公司家数在10家以上的日期有5次，其中6月11日解禁公司最多，达23家。

主要观点

• 解禁市值增长显著：6月限售股解禁市值环比增长40.71%，达到4203.87亿元，为年内第三高。
• 解禁公司数量减少：6月解禁公司数量为123家，环比减少45.33%，表明解禁压力向少数公司集中。
• 单日解禁压力增加：由于交易日减少2个，日均解禁市值增加54.78%，单日解禁压力增加五成多。
• 解禁市值分布不均：解禁市值最高前三家公司为：中国核电（747.03亿元）、国泰君安（477.91亿元）、广汇汽车（344.06亿元）。
• 限售股占流通A股比例高：部分公司限售股占解禁前流通A股比例超过300%，其中康弘药业、杭州高新、先锋电子分别达到851.42%、341.21%、300.00%。
• 解禁压力与公司基本面相关：部分公司存在业绩下滑或亏损问题，如信息发展、科蓝软件、厚普股份等，可能增加套现压力。
• 市盈率异常高：部分公司市盈率异常高，如飞天诚信（752.20倍）、长亮科技（707.61倍）、神思电子（557.72倍），表明可能被高估。

关键信息

限售股类型分布

• 首发原股东限售股：68家公司，环比减少25家，解禁市值为2816.72亿元。
• 非首发限售股：55家公司，环比减少77家，解禁市值为1387.15亿元，包括：
  • 股改限售股份：未明确数量。
  • 定向增发机构配售股：50家公司。
  • 股权激励一般股份：5家公司。

解禁市值与公司分布

• 沪市公司：解禁市值为2612.48亿元，占比67.73%。
• 深市主板公司：解禁市值为234.97亿元，占比5.6%。
• 深市中小板公司：解禁市值为834.52亿元，为年内第四高，占比19.85%。
• 深市创业板公司：解禁市值为521.90亿元，为年内适中水平，占比12.41%。

解禁压力集中日

• 6月11日：23家公司解禁，解禁市值最高。
• 6月12日：10家公司解禁。
• 6月19日：13家公司解禁。
• 6月25日、26日：各10家公司解禁。

市盈率情况

• 市盈率超过100倍：27家公司，包括市北高新、飞天诚信、长亮科技、神思电子等。
• 市盈率在50至100倍之间：21家公司，包括新元科技、京泉华、雷科防务等。

公司基本面分析

• 业绩不佳或亏损：16家公司2018年一季报亏损，11家公司业绩同比大幅下滑。
• 半年报预计亏损：青龙管业、宝钢包装。
• 业绩预计大幅下滑：星徽精密、聚隆科技。

解禁市值最高公司

解禁限售股占流通A股比例最高公司

解禁股数占总股本比例最高公司

• 康弘药业：88.99%
• 中国核电：72.83%
• 杭州高新：72.83%
• 先锋电子：75.00%
• 汇洁股份：70.05%
• 胜宏科技：42.87%
• 江丰电子：32.04%
• 神思电子：45.00%
• 合纵科技：44.83%
• 赛升药业：64.80%

行业分析

• 创业板：6月解禁市值为521.90亿元，占当月解禁市值的12.41%，涉及37家公司，占解禁公司总数的30.08%。
• 中小板：6月解禁市值为834.52亿元，为年内第四高，占当月解禁市值的19.85%，涉及33家公司，占解禁公司总数的26.83%。

风险提示

• 限售股解禁压力大：部分公司解禁市值占流通A股比例高，可能对股价造成较大影响。
• 公司基本面不佳：部分公司业绩下滑或亏损，解禁后可能面临较大的套现压力。
• 市盈率异常高：部分公司市盈率远高于行业平均水平，可能存在高估风险。

总结

2018年6月限售股解禁情况总体呈现市值增长、公司数量减少、解禁压力集中等特点。解禁市值环比增长40.71%，达到4203.87亿元，为年内第三高。解禁公司数量减少45.33%，主要集中在首发原股东和非首发限售股。解禁市值最高前三家公司为：中国核电、国泰君安、广汇汽车。限售股占流通A股比例最高的前三家公司为：康弘药业、杭州高新、先锋电子。部分公司存在业绩不佳或亏损问题，可能增加套现压力。同时，部分公司市盈率异常高，可能面临高估风险。