20220908-国海证券-煤炭行业周报_当前重点关注火电需求变化_14页_1011kb

煤炭行业周报总结

核心内容

本报告为2022年9月8日发布的煤炭行业周报，由国海证券研究所发布，分析师盛昌盛与景丹阳共同撰写。报告重点分析了当前煤炭行业的需求变化、价格走势、库存情况及行业政策，对动力煤、焦煤板块进行详细解读，并对重点上市公司进行了盈利预测和投资评级建议。

主要观点

1. 市场表现

• 本周煤炭行业整体下跌 4.15%，其中动力煤下跌 2.69%，炼焦煤下跌 6.03%。
• 沪深300指数同期下跌 1.54%，煤炭行业相对表现优于大盘。
• 个股中涨幅前五为：开滦股份（3.30%）、陕西煤业（2.08%）、中煤能源（-0.59%）、淮河能源（-1.10%）、云维股份（-1.25%）。
• 跌幅前五为：电投能源（-18.07%）、山煤国际（-13.90%）、上海能源（-10.82%）、兰花科创（-10.22%）、山西焦煤（-9.24%）。

2. 行业关键数据

2.1 动力煤

• 秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价 735元/吨，同比上涨 6.52%，环比持平。
• CCTD综合交易价 786元/吨，同比下降 6%。
• 黄陵坑口价 870元/吨，同比上升 24%；大同坑口价 983元/吨，同比上升 7%。
• 海外动力煤价格：纽卡斯尔NEWC现货价 451.5美元/吨，同比上升 186%；欧洲ARA港现货价 325美元/吨，同比上升 123%；理查德RB现货价 320美元/吨，同比上升 140%。

2.2 焦煤

• 主焦煤（京唐港、山西产）价格 2550元/吨，同比下降 34%；主焦煤（日照港、澳大利亚产）价格 2360元/吨，同比下降 25%。
• 澳大利亚峰景矿焦煤价格 290.5美元/吨，同比上升 2%。
• 炼焦煤库存：三港口合计 212.1万吨，同比下降 42%；六港口合计 217.1万吨，同比下降 48%；247家样本企业库存 809.55万吨，同比上涨 16%。

2.3 下游需求情况

• 高温天气影响下，全社会用电量持续增长，火电发电量同比由降转增。
• 7月全社会用电量 8324亿千瓦时，同比增长 6.3%；火电发电量 5559.6亿千瓦时，同比上升 5.3%。
• 螺纹钢价格 4103元/吨，同比下降 23%；水泥价格 384.3元/吨，同比下降 6%。

关键信息

3. 行业政策

• 发改委：加快释放煤炭先进产能，确保电煤中长期合同履约。
• 国家矿山安全监察局：发布《“十四五”矿山安全生产规划》，强化矿山安全监管。

4. 运输及进出口

• 7月全国铁路煤炭发运量 2.30亿吨，同比增长 21.05%；1-7月累计发运量 13.25亿吨，同比下降 9.07%。
• 7月进口煤及褐煤 2352万吨，同比下降 21.8%；1-7月累计进口 13852万吨，同比下降 18.39%。
• 7月出口煤及褐煤 23万吨，同比增长 171.6%；1-7月累计出口 231万吨，同比增长 72.3%。

5. 重点个股及盈利预测

6. 投资建议

• 重点推荐公司：具备资源优势的陕西煤业、山西焦煤；海外煤矿资源丰富的兖矿能源；关注绿电转型及成长性煤化工的中国神华。
• 行业评级：维持“推荐”评级，认为煤炭行业基本面向好，行业指数领先沪深300。

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 疫情反复影响经济；
• 全球油气价格超预期下跌；
• 钢铁、水泥行业需求恢复不及预期；
• 煤价持续下跌。

附录：分析师信息

• 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑&煤炭首席分析师，2019年新财富第五名，6年证券研究经验，6年建材行业工作经历，2021年加入国海证券。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验，2021年加入国海证券。

声明与承诺

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