20231022-中财期货-纸浆投资策略周报_需求提升暂缓_纸浆谨慎偏强_15页_1mb

纸浆投资策略周报总结

核心逻辑

纸浆需求从节前快速提涨转为疲软，下游对海外浆厂提价接受度降低。外盘挺价已price in，后期走势看需求。总体维持高位震荡。

需求分析

需求转弱，下游仅部分品种纸厂排单多，非全行业繁荣。瓦楞纸和箱板纸产能利用率上升，白板纸和双胶纸等下降。

供应与库存

进口纸浆供应充裕，8月进口量显著增加。港口库存中高位，青岛港出货正常，常熟港小幅去库。

价格动态

纸浆期货高位震荡回落，基差走强，仓单数量减少。外盘报价上涨（如Arauco和Suzano提价），国内现货部分跟涨但意愿下降。

未来展望

下游需求是关键，行情依赖实际消费变化，预计维持高位震荡。