> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告由恒力期货有限公司研究院发布，旨在分析美国原油及成品油市场近期的库存和需求变化，评估市场趋势，并为投资者提供参考。报告发布日期为2026年7月17日，作者为周云（F03089066 Z0016657），联系人为郭延龙（F03143036）。 ## 主要观点 - **原油库存变化**：美国商业原油库存小幅回落，减少169.2万桶，但降幅低于市场预期，表明需求端表现较弱，市场情绪受到抑制。 - **净进口量下降**：受中东原油断供影响，美国原油进口量有所减少，但出口量回升，导致净进口量下降，推动库存回落。 - **成品油需求疲软**：汽油库存减少153.3万桶，柴油库存增加455.6万桶，馏分油库存明显回补，显示下游成品油需求整体偏弱。 - **炼油厂产能利用率**：炼油厂产能利用率微升至96.2%，但未显著改善，说明市场需求仍不强劲。 - **隐含需求数据**：汽油、航煤、馏分油、残余燃料和丙烷丙烯的隐含需求均有不同程度的下降，表明市场对这些产品的需求预期较低。 ## 关键信息 ### 库存数据 - **美国商业原油库存**：40966.50万桶（本期），较上期减少169.2万桶。 - **美国库欣库存**：2004.40万桶（本期），较上期增加43万桶。 - **美国汽油库存**：21052.90万桶（本期），较上期减少153.3万桶。 - **美国馏分油库存**：10817.50万桶（本期），较上期增加455.6万桶。 - **美国航空煤油库存**：4841.80万桶（本期），较上期增加84.2万桶。 - **美国燃料油库存**：2159.90万桶（本期），较上期增加84.3万桶。 ### 生产及进出口数据 - **美国原油产量**：1386.10万桶/日（本期），较上期微增0.1万桶/日。 - **美国原油进口量**：568.90万桶/日（本期），较上期增加6万桶/日。 - **美国原油出口量**：372.10万桶/日（本期），较上期增加45.9万桶/日。 - **美国成品油进口量**：127.20万桶/日（本期），较上期增加1.3万桶/日。 - **美国成品油出口量**：567.30万桶/日（本期），较上期减少179.8万桶/日。 ### 隐含需求数据 - **隐含需求-汽油**：884.40万桶/日（本期），较上期减少0.1万桶/日。 - **隐含需求-航煤**：176.00万桶/日（本期），较上期减少25.8万桶/日。 - **隐含需求-馏分油**：315.60万桶/日（本期），较上期减少115.1万桶/日。 - **隐含需求-残余燃料**：31.10万桶/日（本期），较上期增加3.8万桶/日。 - **隐含需求-丙烷丙烯**：56.30万桶/日（本期），较上期增加3.8万桶/日。 ## 免责声明与分析师承诺 - 报告基于公开资料和实地调研，但对其真实性、准确性和完整性不作保证。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 分析师承诺以专业、独立、客观的态度出具报告，未因本报告获得任何报酬。 ## 联系方式 - **公司名称**：恒力期货有限公司 - **电话**：021-6029 9552 - **网址**：www.hengliqihuo.com - **邮箱**：yanjiuyuan@hengliqihuo.com - **公众号**：欢迎关注恒力期货及研究院公众号获取更多资讯。