20260717-恒力期货-美国原油去库不及预期_需求表现较弱_3页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由恒力期货有限公司研究院发布，旨在分析美国原油及成品油市场近期的库存和需求变化，评估市场趋势，并为投资者提供参考。报告发布日期为2026年7月17日，作者为周云（F03089066 Z0016657），联系人为郭延龙（F03143036）。

主要观点

• 原油库存变化：美国商业原油库存小幅回落，减少169.2万桶，但降幅低于市场预期，表明需求端表现较弱，市场情绪受到抑制。
• 净进口量下降：受中东原油断供影响，美国原油进口量有所减少，但出口量回升，导致净进口量下降，推动库存回落。
• 成品油需求疲软：汽油库存减少153.3万桶，柴油库存增加455.6万桶，馏分油库存明显回补，显示下游成品油需求整体偏弱。
• 炼油厂产能利用率：炼油厂产能利用率微升至96.2%，但未显著改善，说明市场需求仍不强劲。
• 隐含需求数据：汽油、航煤、馏分油、残余燃料和丙烷丙烯的隐含需求均有不同程度的下降，表明市场对这些产品的需求预期较低。

关键信息

库存数据

• 美国商业原油库存：40966.50万桶（本期），较上期减少169.2万桶。
• 美国库欣库存：2004.40万桶（本期），较上期增加43万桶。
• 美国汽油库存：21052.90万桶（本期），较上期减少153.3万桶。
• 美国馏分油库存：10817.50万桶（本期），较上期增加455.6万桶。
• 美国航空煤油库存：4841.80万桶（本期），较上期增加84.2万桶。
• 美国燃料油库存：2159.90万桶（本期），较上期增加84.3万桶。

生产及进出口数据

• 美国原油产量：1386.10万桶/日（本期），较上期微增0.1万桶/日。
• 美国原油进口量：568.90万桶/日（本期），较上期增加6万桶/日。
• 美国原油出口量：372.10万桶/日（本期），较上期增加45.9万桶/日。
• 美国成品油进口量：127.20万桶/日（本期），较上期增加1.3万桶/日。
• 美国成品油出口量：567.30万桶/日（本期），较上期减少179.8万桶/日。

隐含需求数据

• 隐含需求-汽油：884.40万桶/日（本期），较上期减少0.1万桶/日。
• 隐含需求-航煤：176.00万桶/日（本期），较上期减少25.8万桶/日。
• 隐含需求-馏分油：315.60万桶/日（本期），较上期减少115.1万桶/日。
• 隐含需求-残余燃料：31.10万桶/日（本期），较上期增加3.8万桶/日。
• 隐含需求-丙烷丙烯：56.30万桶/日（本期），较上期增加3.8万桶/日。

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