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玻璃期货日报总结（2026年7月16日）

核心内容概览

本报告为玻璃期货的日度分析，由分析师安致远撰写，发布日期为2026年7月16日。报告指出，玻璃期货市场当前面临“高库存、弱需求、低供给”的结构性困境，市场情绪偏空，价格持续承压。

主要观点

1. 当前行情分析

• 主力合约 FG2609：

  • 今日开盘 949 元/吨，最高 952 元/吨，最低 927 元/吨，收盘 929 元/吨，跌幅 2.11%。
  • 成交量 145.92 万手，持仓量 209.7 万手，日增仓约 13 万手。
  • 现货价为 1014.4 元/吨，与期货主力合约基差达 177 元/吨，基差率 16.0%，处于历史高位。

• 其他合约表现：

  • 全合约普遍收跌，FG2608、FG2610、FG2611、FG2612、FG2701、FG2705 等合约均出现不同程度下跌。
  • FG2609 合约收出光头阴线，技术面呈现空头排列，MACD 指标死叉发散，KDJ 指标低位钝化，显示市场情绪偏空。

2. 当日逻辑分析

• 核心逻辑：高库存压力下形成负反馈循环，市场交易逻辑从“成本支撑”转向“需求证伪”。
• 重要逻辑：关注供给端冷修预期的落地情况，以及现货价格的跟跌风险。湖南地区一条千吨级产线冷修，但市场担忧其他大厂可能因亏损推迟减产，导致供给收缩缓慢。
• 其他逻辑：技术指标显示下跌动能强劲，市场尚未出现止跌信号。

3. 宏观逻辑分析

• 周度数据：房地产数据持续走弱，30 大中城市商品房成交面积环比下滑，显示终端购房需求未明显回暖。
• 月度数据：7月为传统淡季，南方梅雨季节影响施工，深加工企业订单天数降至低位，需求长期下行趋势确立。
• 市场预期：市场正在重新定价下半年需求，从“旺季反弹”转向“旺季不旺”。

4. 基本面分析

• 厂内库存：截至2026年7月17日当周，国内浮法玻璃厂内库存为7610.7万重量箱，环比微增0.14%，库存可用天数为34.5天，处于历史高位。
• 玻璃产量：周度产量为102.21万吨，开工率稳定在68.37%，产线开工条数为201条，处于历史同期低位。
• 订单天数：截至7月15日，深加工企业订单天数为8.3天，环比微增0.1天，显著低于2025年同期水平，显示终端需求疲软。

关键信息

• 供给端：湖南亿德和一条1000吨/日产线冷修，醴陵旗滨计划上调20元/吨，供给收缩信号初现，但减产力度不足。
• 需求端：房地产竣工面积同比大幅下滑，南方梅雨季节影响施工，深加工订单持续偏弱，终端需求难有实质性改善。
• 库存情况：库存处于历史高位，去库压力大，市场情绪持续悲观。
• 成本端：纯碱价格走弱，成本支撑减弱，进一步压制玻璃价格。
• 市场预期：若“金九银十”旺季需求兑现，价格或阶段性反弹，但四季度需求回落风险仍存，整体价格中枢前低后高，趋势性牛市难以形成。

风险提示

1. 供给收缩不及预期：若冷修产线数量少于预期，供给压力将持续压制价格。
2. 需求恢复不足：房地产竣工端疲软，若旺季需求落空，高库存将成为价格上行的核心阻力。
3. 成本支撑减弱：纯碱价格走弱，煤炭、天然气等燃料价格波动可能削弱成本支撑。
4. 宏观政策变化：若地产政策放松超预期，可能提振远月需求预期，引发空头回补。

总结

当前玻璃期货市场整体处于弱势整理状态，核心逻辑为“高库存压力下的负反馈循环”。供给端虽有冷修预期，但减产力度不足，需求端持续疲软，叠加高库存与成本支撑减弱，价格承压明显。市场情绪偏向悲观，技术面与基本面均显示短期偏弱趋势。未来需密切关注供给收缩落地情况及需求恢复力度，警惕库存与成本端进一步压制价格的风险。