20260717-大越期货-纯碱早报_15页_1mb

纯碱早报总结（2026-7-17）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素总结以及主要逻辑与风险点。报告整体基调偏空，主要基于当前市场供需格局和价格走势进行分析。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1034元/吨，较前值1051元/吨下跌1.62%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1020元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 基差：主力基差为-14元，期货升水现货，基差小幅走弱。

2. 现货行情

• 河北沙河重质纯碱市场低端价1020元/吨，现货价格承压下行。

3. 基本面分析

• 供给端：纯碱行业开工率维持在79.29%，周度产量达75.52万吨，重质纯碱产量42.78万吨，处于历史高位。检修企业减少，前期检修恢复，整体供应呈现增加趋势。
• 需求端：浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%，整体延续下滑；光伏玻璃需求受减产影响，对纯碱需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存175.44万吨，较前一周上涨0.42%，库存水平高于5年均值。

4. 技术面分析

• 纯碱价格运行在20日线下方，20日线持续向下，短期走势偏弱。

5. 市场情绪

• 主力持仓净空，空头减仓，市场情绪偏空。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳，对纯碱需求有一定支撑。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位，增加市场供给压力。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步拖累市场表现。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需错配：当前纯碱供给处于高位，而终端需求持续下滑，库存水平偏高，行业整体呈现供过于求格局。
• 价格承压：期货价格与现货价格均处于下行趋势，基差走弱，市场缺乏明显支撑。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不及预期，可能导致需求端支撑不足，加剧市场下行压力。
• 宏观利好超预期：若出现宏观层面的利好政策或经济数据超预期，可能对纯碱市场形成一定提振作用。

总体预期

短期来看，纯碱市场预计将继续维持低位偏弱运行态势，主要受供给增加、需求疲软及库存高位影响。建议投资者关注下游冷修进度及宏观政策动向，谨慎操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。