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文档总结：纯碱与玻璃市场分析（2026年7月17日）

核心内容

本报告分析了2026年7月17日纯碱与玻璃市场的供需结构、价格走势、库存变化及未来展望，重点指出当前市场仍处于供大于求的状态，价格持续下行压力较大，行业底部难寻。

主要观点

1. 纯碱市场分析

• 供应端：

  • 国内纯碱产量周内为74.99万吨，环比下降0.53%，降幅0.7%。
  • 供应仍处于高位，个别厂家检修导致供应变化不大，尚未出现明显减产迹象。
  • 未来产能扩张周期尚未结束，预计明年将有大量低成本新产能投产，进一步影响市场供需。

• 需求端：

  • 下游玻璃需求持续疲软，表需和刚需均表现一般，待发订单天数窄幅增加，接近10天。
  • 下周浮法玻璃预计放水两条合计1400吨，光伏玻璃预计减产，需求端仍面临压力。

• 库存情况：

  • 上游纯碱厂家总库存为175.44万吨，环比微增0.42%。
  • 中游交割库库存为49.08万吨，环比微涨1.01%，库存维持高位波动。

• 成本因素：

  • 动力煤价格小幅上涨，但变动不大。
  • 山东海盐价格基本稳定，对纯碱成本影响有限。

• 价格结构：

  • 碱厂价格下跌，目前低价在1050元/吨，期现商报价在09+20，09盘面贴水现货。
  • 9-1月差偏弱，维持远月升水近月的结构。

• 未来展望：

  • 纯碱价格持续下探，但供应端未明显减产，表明行业亏损尚未达到减产阈值。
  • 需求端预计年内维持稳定，但供给基数过大，库存难以大幅下降。
  • 未来若无宏观情绪转变或外部供应扰动，价格底部难寻，中长期仍面临下行压力。

• 风险提示：

  • 碱厂亏损减产
  • 宏观情绪波动

2. 玻璃市场分析

• 供应端：

  • 当前浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比下降1500吨。
  • 下周预计两条放水，总量1400吨，一条点火，供应端仍处于减产阶段。

• 需求端：

  • 下游加工厂需求缓慢恢复，新接订单仍不及往年同期水平。
  • 表需变化不大，维持不温不火状态，需求端疲软。

• 库存情况：

  • 全国浮法玻璃样本企业总库存为7610.7万重箱，环比微增0.14%。
  • 期现商及贸易商库存仍处于中高位，去库压力较大。

• 成本因素：

  • 燃料价格高位波动，成本压力持续。
  • 纯碱价格下跌，进一步压缩玻璃终端成本。

• 价格结构：

  • 沙河玻璃现货价格在950-980元/吨，湖北外发低价在900元/吨。
  • 09合约大幅下跌后平水湖北低价现货，月差有所走强。

• 未来展望：

  • 玻璃仍处于减产进程中，但减产未有效带动去库，需求端弱势明显。
  • 当前价格已处于相对底部区域，但缺乏向上驱动。
  • 湖北油改气项目推进将影响天然气制成本，可能抬高市场支撑。
  • 若项目有效推进，供应减量叠加市场情绪改善，或对库存去化形成推动。

• 风险提示：

  • 宏观情绪波动
  • 地产政策变动

关键信息汇总

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自“钢联”和“恒力期货研究院”。
• 图表涵盖纯碱与玻璃的库存、价格、成本、产能变化等关键指标，用于辅助分析市场走势。

总结

当前纯碱与玻璃市场均面临供需双弱的局面，价格持续下行，行业底部难寻。纯碱供应高位，需求疲软，库存维持高位，新产能扩张周期尚未结束，未来价格反弹需依赖宏观情绪转变或外部供应扰动。玻璃市场减产仍在进行，但未能有效去库，成本压力大，价格处于相对底部，需关注湖北油改气项目进展。整体来看，市场短期内缺乏向上驱动，中长期仍需警惕供需失衡及政策变化带来的风险。