20260717-恒力期货-日报系列_14页_2mb

投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列 - 2026.7.17

---

核心内容概述

本报告聚焦于多个商品板块的市场动态，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等。主要分析了各板块近期的价格走势、基本面变化、宏观影响及潜在风险因素。整体来看，地缘政治风险、宏观经济数据、供需格局和成本变化是影响各板块走势的主要因素。

---

主要观点与关键信息

1. 油品板块

• 原油：油价高位企稳，但向上驱动有限。美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡通航受限，但尚未完全中断。中国炼油厂开工率降至十年最低，原油进口量也创十年新低。市场关注亚洲需求释放节奏及中东局势。
• LPG：受美伊冲突影响，LPG价格维持偏强运行，但地缘溢价有所回吐。北线航道关闭，伊朗合法出口窗口将于7月17日关闭，供应收紧预期支撑价格，但需警惕地缘情绪消退风险。

2. 芳烃-聚酯板块

• PTA：PTA现货价格企稳，盘面小幅上涨。PTA负荷维持在56.6%，聚酯负荷在80.9%，终端开工分化。市场仍需关注中东局势对价格的不确定性影响。

3. 煤化工板块

• 甲醇：甲醇价格在高位运行，但港口价格及基差已开始弱化。地缘情绪支撑减弱，叠加南京诚志二期检修，需求承压。当前期现货价格接近中东战时水平，成本压力持续，需警惕地缘情绪消退带来的价格回落风险。

4. 盐化工板块

• 纯碱：现货价格阴跌，库存高位运行，供需结构偏弱。部分厂家检修前置，夏季检修预期下降，库存支撑减弱。中长期来看，需求稳定但供给基数大，库存预计仍维持高位。
• 玻璃：去库动能弱，仍需继续减产。库存维持高位，市场情绪未明显改善。下半年旺季预期弱化，需关注供应端出清情况。成本上升对价格形成支撑，但需求疲软限制上行空间。
• 烧碱：成本支撑较强，但向上驱动有限。液氯价格低位波动，烧碱价格维持低位，氯碱综合利润亏损。下游氧化铝需求增长有限，需求端改善不明显，需关注出口及开工变化。

5. 有色金属板块

• 黄金：美国PPI数据回落，美元指数下跌，或对金价形成支撑。但地缘冲突升温，推高油价，通胀风险与避险需求交织，金价短期震荡偏强。
• 白银：受美国通胀数据降温支撑，但中东冲突可能推高油价，限制白银上行空间。需关注美伊局势及美联储政策动向。
• 铜：海外矿山上半年供应偏少，BHP铜产量下滑，Antofagasta产量继续下降。美国CPI回落，但地缘冲突推高油价，支撑铜价。终端需求减弱，短期价格承压。
• 铝：沪铝震荡整理，库存持续去化，市场情绪偏弱。中东局势扰动市场，全球现货仍处于紧平衡状态。国内供需变化有限，库存支撑下价格下方空间有限。

---

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、中东局势扩散。
• 宏观情绪波动：美联储加息预期、美元指数波动、通胀数据变化。
• 供需变化：中国需求释放节奏、海外供应变化、国内库存去化情况。
• 成本压力：油价异动、液氯价格波动、天然气制成本上升。
• 市场预期变化：亚洲需求节奏、伊朗装置开工情况、出口政策调整。

---

数据监测（附录）

宏观数据

• 标普500指数：7533.77，环比下跌0.51%。
• 纳斯达克指数：25881.95，环比下跌1.47%。
• 美元指数：100.76，环比上涨0.28%。
• 人民币兑美元：6.77，小幅波动。
• COMEX黄金：3985.60，环比下跌1.44%。
• 金油比：47.32，环比下跌0.60%。

原油价格

• Brent连一：84.23，环比下跌0.85%。
• WTI连一：78.95，环比下跌0.82%。
• Dubai连一：91.69，环比下跌1.29%。
• SC连一：511.30，环比下跌0.39%。
• TTF天然气：54.83，环比下跌0.04%。

LPG关键数据

• FEI丙烷价格：稳定在670美元/吨。
• 内盘PG主力合约：持稳于5162元/吨。
• 运费：中东-日本BLPG1上涨0.30%，美国-欧洲BLPG2下跌0.38%。

聚酯产业链数据

• PTA现货价格：5940元/吨，环比下跌1.2%。
• TA2609：收涨10点，日持仓微增。
• 聚酯负荷：80.9%，加弹负荷74%，织造负荷65%，印染负荷71%。
• 轻纺城成交量：358万米，环比下降16.4%。

甲醇关键数据

• 现货价格：江苏2652元/吨，内蒙2772.5元/吨，鲁南2685元/吨。
• 期货价格：MA2609收于2648元/吨。
• 基差：MA09基差4元/吨，环比变化-38元/吨。
• 进口利润：49元/吨，环比下降102元/吨。

玻璃与纯碱关键数据

• 纯碱现货价格：重碱沙河送到价1100元/吨，轻碱华北出厂价1200元/吨。
• 玻璃现货价格：沙河984元/吨，湖北1000元/吨，华东1160元/吨。
• 纯碱期货价格：SA09 1034元/吨，环比下跌20元/吨。
• 玻璃期货价格：FG09 929元/吨，环比下跌20元/吨。

烧碱关键数据

• 32%液碱：山东624元/吨，江苏710元/吨。
• 50%液碱：山东1010元/吨，江苏1160元/吨。
• 烧碱期货价格：SH09 1906元/吨，环比下跌2元/吨。
• 氯碱利润：-372元/吨，环比变化0元/吨。

钢铁关键数据

• LME铝价：13583美元/吨，环比下跌0.14%。
• LME库存：300600吨，环比下降0.55%。
• LME注销仓单：169075吨，环比上升10.67%。
• 现货上海铝价：104540元/吨，环比下跌0.74%。
• 期货库存：43944吨，环比下降1.68%。

黄金关键数据

• 期货上海：879.18元/克，环比下跌0.10%。
• 现货上海：877.60元/克，环比下跌0.23%。
• COMEX库存：58.05盎司，环比下跌1.67%。
• iShareETF：461.74吨，环比下跌0.04%。
• ETF波动率：24.88，环比下跌0.56%。

白银关键数据

• 期货上海：13916元/千克，环比下跌2.28%。
• 现货上海：14163元/千克，环比下跌0.12%。
• COMEX库存：58.05盎司，环比下跌1.67%。
• SLVETF：14957.28吨，环比变化0元/千克。

---

总结

本报告分析了2026年7月17日多个商品板块的市场动态，指出地缘政治风险、宏观经济数据、供需格局及成本变化是影响价格走势的核心因素。各板块整体呈现震荡偏弱态势，但部分受地缘情绪支撑。投资者需密切关注中东局势、美联储政策、亚洲需求节奏及库存变化，以判断未来走势。