> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 - 2026.7.17 --- ## 核心内容概述 本报告聚焦于多个商品板块的市场动态，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等。主要分析了各板块近期的价格走势、基本面变化、宏观影响及潜在风险因素。整体来看，地缘政治风险、宏观经济数据、供需格局和成本变化是影响各板块走势的主要因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 油品板块 - **原油**：油价高位企稳，但向上驱动有限。美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡通航受限，但尚未完全中断。中国炼油厂开工率降至十年最低，原油进口量也创十年新低。市场关注亚洲需求释放节奏及中东局势。 - **LPG**：受美伊冲突影响，LPG价格维持偏强运行，但地缘溢价有所回吐。北线航道关闭，伊朗合法出口窗口将于7月17日关闭，供应收紧预期支撑价格，但需警惕地缘情绪消退风险。 ### 2. 芳烃-聚酯板块 - **PTA**：PTA现货价格企稳，盘面小幅上涨。PTA负荷维持在56.6%，聚酯负荷在80.9%，终端开工分化。市场仍需关注中东局势对价格的不确定性影响。 ### 3. 煤化工板块 - **甲醇**：甲醇价格在高位运行，但港口价格及基差已开始弱化。地缘情绪支撑减弱，叠加南京诚志二期检修，需求承压。当前期现货价格接近中东战时水平，成本压力持续，需警惕地缘情绪消退带来的价格回落风险。 ### 4. 盐化工板块 - **纯碱**：现货价格阴跌，库存高位运行，供需结构偏弱。部分厂家检修前置，夏季检修预期下降，库存支撑减弱。中长期来看，需求稳定但供给基数大，库存预计仍维持高位。 - **玻璃**：去库动能弱，仍需继续减产。库存维持高位，市场情绪未明显改善。下半年旺季预期弱化，需关注供应端出清情况。成本上升对价格形成支撑，但需求疲软限制上行空间。 - **烧碱**：成本支撑较强，但向上驱动有限。液氯价格低位波动，烧碱价格维持低位，氯碱综合利润亏损。下游氧化铝需求增长有限，需求端改善不明显，需关注出口及开工变化。 ### 5. 有色金属板块 - **黄金**：美国PPI数据回落，美元指数下跌，或对金价形成支撑。但地缘冲突升温，推高油价，通胀风险与避险需求交织，金价短期震荡偏强。 - **白银**：受美国通胀数据降温支撑，但中东冲突可能推高油价，限制白银上行空间。需关注美伊局势及美联储政策动向。 - **铜**：海外矿山上半年供应偏少，BHP铜产量下滑，Antofagasta产量继续下降。美国CPI回落，但地缘冲突推高油价，支撑铜价。终端需求减弱，短期价格承压。 - **铝**：沪铝震荡整理，库存持续去化，市场情绪偏弱。中东局势扰动市场，全球现货仍处于紧平衡状态。国内供需变化有限，库存支撑下价格下方空间有限。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、中东局势扩散。 - **宏观情绪波动**：美联储加息预期、美元指数波动、通胀数据变化。 - **供需变化**：中国需求释放节奏、海外供应变化、国内库存去化情况。 - **成本压力**：油价异动、液氯价格波动、天然气制成本上升。 - **市场预期变化**：亚洲需求节奏、伊朗装置开工情况、出口政策调整。 --- ## 数据监测（附录） ### 宏观数据 - **标普500指数**：7533.77，环比下跌0.51%。 - **纳斯达克指数**：25881.95，环比下跌1.47%。 - **美元指数**：100.76，环比上涨0.28%。 - **人民币兑美元**：6.77，小幅波动。 - **COMEX黄金**：3985.60，环比下跌1.44%。 - **金油比**：47.32，环比下跌0.60%。 ### 原油价格 - **Brent连一**：84.23，环比下跌0.85%。 - **WTI连一**：78.95，环比下跌0.82%。 - **Dubai连一**：91.69，环比下跌1.29%。 - **SC连一**：511.30，环比下跌0.39%。 - **TTF天然气**：54.83，环比下跌0.04%。 ### LPG关键数据 - **FEI丙烷价格**：稳定在670美元/吨。 - **内盘PG主力合约**：持稳于5162元/吨。 - **运费**：中东-日本BLPG1上涨0.30%，美国-欧洲BLPG2下跌0.38%。 ### 聚酯产业链数据 - **PTA现货价格**：5940元/吨，环比下跌1.2%。 - **TA2609**：收涨10点，日持仓微增。 - **聚酯负荷**：80.9%，加弹负荷74%，织造负荷65%，印染负荷71%。 - **轻纺城成交量**：358万米，环比下降16.4%。 ### 甲醇关键数据 - **现货价格**：江苏2652元/吨，内蒙2772.5元/吨，鲁南2685元/吨。 - **期货价格**：MA2609收于2648元/吨。 - **基差**：MA09基差4元/吨，环比变化-38元/吨。 - **进口利润**：49元/吨，环比下降102元/吨。 ### 玻璃与纯碱关键数据 - **纯碱现货价格**：重碱沙河送到价1100元/吨，轻碱华北出厂价1200元/吨。 - **玻璃现货价格**：沙河984元/吨，湖北1000元/吨，华东1160元/吨。 - **纯碱期货价格**：SA09 1034元/吨，环比下跌20元/吨。 - **玻璃期货价格**：FG09 929元/吨，环比下跌20元/吨。 ### 烧碱关键数据 - **32%液碱**：山东624元/吨，江苏710元/吨。 - **50%液碱**：山东1010元/吨，江苏1160元/吨。 - **烧碱期货价格**：SH09 1906元/吨，环比下跌2元/吨。 - **氯碱利润**：-372元/吨，环比变化0元/吨。 ### 钢铁关键数据 - **LME铝价**：13583美元/吨，环比下跌0.14%。 - **LME库存**：300600吨，环比下降0.55%。 - **LME注销仓单**：169075吨，环比上升10.67%。 - **现货上海铝价**：104540元/吨，环比下跌0.74%。 - **期货库存**：43944吨，环比下降1.68%。 ### 黄金关键数据 - **期货上海**：879.18元/克，环比下跌0.10%。 - **现货上海**：877.60元/克，环比下跌0.23%。 - **COMEX库存**：58.05盎司，环比下跌1.67%。 - **iShareETF**：461.74吨，环比下跌0.04%。 - **ETF波动率**：24.88，环比下跌0.56%。 ### 白银关键数据 - **期货上海**：13916元/千克，环比下跌2.28%。 - **现货上海**：14163元/千克，环比下跌0.12%。 - **COMEX库存**：58.05盎司，环比下跌1.67%。 - **SLVETF**：14957.28吨，环比变化0元/千克。 --- ## 总结 本报告分析了2026年7月17日多个商品板块的市场动态，指出地缘政治风险、宏观经济数据、供需格局及成本变化是影响价格走势的核心因素。各板块整体呈现震荡偏弱态势，但部分受地缘情绪支撑。投资者需密切关注中东局势、美联储政策、亚洲需求节奏及库存变化，以判断未来走势。