银行业融资追踪第四十五期：下期存单到期规模6，006亿元-20210312-广发证券-30页_1mb

报告摘要

本期（2021年3月6日~3月12日）：
- 同业存单累计发行947笔，实际总发行6,388亿元，日均发行1,278亿元，较上期（1,440亿元）有所下降。
- AA+级以下同业存单日均发行20亿元，较上期（29亿元）下降。
- 整体募集成功率为78.7%，低于上期的88.1%；AA+级以下募集成功率为57.2%，低于上期的69.3%。
- 同业存单整体发行利率为3.10%，略低于上期的3.12%；AA+级以下发行利率为3.35%，高于上期的3.32%。
- 同业存单存量规模为118,907亿元，较年初增加92,292亿元；AA+级以下存量增加1,954亿元。
- 存量同业存单付息成本率为3.06%，与上期持平；加权剩余期限为152.82日，较上期增加6.51日。
- 本期到期规模为5,169亿元，预计下期到期规模为6,006亿元。
商业银行债券与资本工具：
- 本期实际发行商业银行债券10亿元，未实际发行资本工具。
- 商业银行债券存量规模为20,722亿元，资本工具存量规模为34,947亿元。
- 本期到期规模为25亿元资本工具和250亿元商业银行普通债，预计下期到期规模为74.5亿元资本工具和195亿元商业银行普通债。

本期大部分正股价格上涨，可转债价格普遍小幅上行。
平均转股溢价率为19.83%，略低于上期的19.97%。
平均纯债溢价率为12.03%，与上期基本持平。
估值方面，除无锡转债、苏银转债、光大转债和青农转债外，其余7只可转债的转股溢价率对历史均值的偏离均不超过正负一个标准差。
- 青农转债转股溢价率为31.77%，对均值的偏离度为33.9%。
- 无锡转债、苏银转债和光大转债的转股溢价率分别为7.03%、17.08%和9.82%，对均值的偏离度分别为-64.5%、-36.1%和-41.5%。

总量：
- 存量规模：118,907亿元，较年初增加92,292亿元。
- 本期到期：5,169亿元，预计下期到期：6,006亿元。
发行情况：
- 本期实际发行额：6,388亿元，日均发行额：1,278亿元。
- 本期募集成功率：78.7%，AA+级以下募集成功率：57.2%。
- 本期发行利率：3.10%，AA+级以下发行利率：3.35%。
存量成本与剩余期限：
- 付息成本率：3.06%。
- 加权剩余期限：152.82日。

平均转股溢价率：19.83%，平均纯债溢价率：12.03%。
偏离情况：
- 青农转债转股溢价率显著高于均值，偏离度为33.9%。
- 无锡转债、苏银转债和光大转债转股溢价率显著低于均值，偏离度分别为-64.5%、-36.1%和-41.5%。

倪军：SAC执证号S0260518020004，联系方式：021-38003646，邮箱：nijun@gf.com.cn。
屈俊：SAC执证号S0260515030005，SFC CE No. BLZ443，联系方式：0755-88286915，邮箱：qujun@gf.com.cn。
王先爽：SAC执证号S0260520040002，联系方式：021-38003646，邮箱：wangxianshuang@gf.com.cn。

股票简称	股票代码	货币	最新收盘价	最近报告日期	评级	合理价值(元/股)	EPS(元)	PE(x)	PB(x)	ROE(%)
工商银行	601398.SH	CNY	5.44	2020/11/1	买入	6.72	0.79	0.82	6.89	6.63
建设银行	601939.SH	CNY	7.33	2021/1/25	买入	8.97	1.06	1.13	6.94	6.48
农业银行	601288.SH	CNY	3.38	2020/11/1	买入	4.29	0.54	0.57	6.26	5.93
中国银行	601988.SH	CNY	3.29	2020/10/31	买入	4.22	0.56	0.59	5.88	5.58
邮储银行	601658.SH	CNY	5.94	2020/12/22	买入	6.77	0.67	0.72	8.91	8.20
交通银行	601328.SH	CNY	4.68	2020/11/1	买入	6.95	0.87	0.90	5.38	5.20
招商银行	600036.SH	CNY	53.32	2021/1/14	买入	54.57	3.79	4.38	14.07	12.17
中信银行	601998.SH	CNY	5.33	2021/1/24	买入	7.31	0.96	1.05	5.53	5.07
兴业银行	601166.SH	CNY	23.92	2021/1/14	买入	28.34	3.08	3.43	7.77	6.97
光大银行	601818.SH	CNY	4.23	2021/1/22	买入	5.67	0.69	0.78	6.13	5.42
平安银行	000001.SZ	CNY	21.48	2021/2/2	买入	29.97	1.40	1.59	15.34	13.51
宁波银行	002142.SZ	CNY	40.03	2021/2/26	买入	42.44	2.43	2.97	16.47	13.48
南京银行	601009.SH	CNY	10.05	2020/10/29	买入	8.73	1.25	1.33	8.04	7.56
杭州银行	600926.SH	CNY	17.19	2021/2/28	买入	18.06	1.17	1.45	14.69	11.86
常熟银行	601128.SH	CNY	8.09	2021/2/9	买入	10.25	0.66	0.78	12.30	10.37