基金2022Q1分析：加仓银行，减仓电子-20220422-浙商证券-25页_1mb

基金2022Q1分析总结

核心内容概览

本报告分析了2022年第一季度中国股票型基金和偏股混合型基金的持仓情况，涵盖板块配置、前十大个股、行业配置等多个维度，揭示了基金在不同资产类别中的调整趋势。

板块配置：整体仓位下降，创业板占比回落

• 整体仓位：截至2022年3月31日，股票总仓位为86.45%，较2021Q4下降1.75%。
• 板块占比变化：
  • 主板：配置比例由74.31%降至74.04%，低配6.60%。
  • 创业板：配置比例由21.03%降至20.56%，超配7.29%。
  • 科创板：配置比例由4.63%升至5.33%，低配0.54%。
  • 北证：配置比例由0.03%升至0.08%，低配0.15%。

前十大个股：集中度回落，港股占比下降

• 重仓股变化：
  • 招商银行、山西汾酒配置比例上升，进入前十大重仓股。
  • 贵州茅台、宁德时代、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗配置比例进一步上升。
  • 泸州老窖、五粮液、腾讯控股配置比例有所下降。
• 集中度：前十大重仓股占比由2021Q4的22.5%降至22.4%，集中度持续回落。

行业配置：加仓银行，减仓电子

• 行业配置变化：
  • 加仓行业：银行、医药生物、电力设备等板块配置比例上升。
  • 减仓行业：电子、食品饮料、汽车等板块配置比例下降。
• 行业涨幅匹配：
  • 煤炭、房地产、银行涨幅居前，与机构加仓趋势一致。
  • 电子、国防装备、汽车、食品饮料、机械设备、传媒跌幅居前，与机构减仓基本匹配。

行业超配与低配情况

• 超配行业：
  • 电力设备（超配8.54%）
  • 医药生物（超配4.83%）
  • 食品饮料（超配6.75%）
  • 社会服务（超配1.27%）
  • 农林牧渔（超配0.17%）
  • 美容护理（超配0.05%）
• 低配行业：
  • 银行（低配7.31%）
  • 非银金融（低配4.67%）
  • 电子（低配4.15%）
  • 传媒（低配0.92%）
  • 机械设备（低配2.10%）
  • 公用事业（低配2.06%）

周期类行业配置

• 有色金属：配置比例上升1.02%，超配1.02%。
• 基础化工：配置比例微升1.08%，低配1.08%。
• 钢铁：配置比例下降0.67%，低配0.67%。
• 建筑材料：配置比例上升0.29%，低配0.29%。
• 交通运输：配置比例上升1.91%，低配1.91%。
• 煤炭：配置比例上升0.96%，低配0.96%。
• 石油石化：配置比例上升1.51%，低配1.51%。

TMT类行业配置

• 计算机：配置比例下降0.04%，低配0.04%。
• 通信：配置比例上升1.59%，低配1.59%。
• 电子：配置比例下降4.15%，超配4.15%。
• 传媒：配置比例下降0.92%，超配0.92%。

大消费类行业配置

• 医药生物：配置比例上升4.83%，超配4.83%。
• 社会服务：配置比例上升1.27%，超配1.27%。
• 食品饮料：配置比例下降6.75%，超配6.75%。
• 商贸零售：配置比例下降0.27%，低配0.27%。
• 轻工制造：配置比例上升0.25%，低配0.25%。
• 汽车：配置比例下降1.03%，低配1.03%。
• 家用电器：配置比例下降0.01%，超配0.01%。
• 纺织服饰：配置比例下降0.16%，低配0.16%。
• 农林牧渔：配置比例上升0.17%，超配0.17%。
• 美容护理：配置比例上升0.05%，低配0.05%。

制造业配置

• 机械设备：配置比例下降2.10%，低配2.10%。
• 国防装备：配置比例下降0.51%，超配0.51%。
• 电力设备：配置比例上升8.54%，超配8.54%。

其他行业配置

• 建筑装饰：配置比例上升1.52%，低配1.52%。
• 环保：配置比例上升0.54%，低配0.54%。
• 公用事业：配置比例下降2.06%，低配2.06%。

风险提示

• 基金持仓分析基于重仓股的统计结果，反映信息不够全面。
• 基金配置风格发生较大变化，需谨慎对待。

重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，但不保证其真实性、准确性及完整性。
• 本报告不构成投资建议，投资者应独立评估。
• 本报告版权归浙商证券所有，未经许可不得复制、发布或传播。