20220422-浙商证券-基金2022Q1分析_加仓银行_减仓电子_25页_2mb

基金2022Q1分析总结

核心内容概述

本报告由浙商证券策略团队发布，分析了2022年第一季度基金的股票仓位、板块配置、前十大重仓股及行业配置情况，揭示了基金在不同板块和行业的配置变化趋势。

主要观点

1. 股票仓位与板块配置

• 整体仓位下降：截至2022年3月31日，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位为86.45%，较2021Q4下降1.75%。
• 主板占比回落：主板配置比例由74.31%降至74.04%，低配6.60%。
• 创业板占比回落：创业板配置比例由21.03%降至20.56%，超配7.29%。
• 科创板与北证配置上升：科创板配置比例由4.63%升至5.33%，北证配置比例由0.03%升至0.08%。

2. 前十大个股配置变化

• 集中度回落：前十大重仓股占比由2021Q4的22.5%降至22.4%。
• 新增个股：招商银行、山西汾酒进入前十大重仓股。
• 原有个股变化：
  • 贵州茅台、宁德时代、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗配置比例上升。
  • 泸州老窖、五粮液、腾讯控股配置比例下降。

3. 行业配置变化

• 加仓银行与地产，减仓电子与食品饮料：

  • 银行配置比例上升，从3.03%升至4.29%，低配7.31%。
  • 非银金融配置比例下降，从2.56%降至1.75%，低配4.67%。
  • 房地产配置比例上升，从1.50%升至2.24%，低配0.02%。
  • 电子配置比例显著下降，从12.94%降至10.88%，超配4.15%。
  • 食品饮料配置比例下降，从14.59%降至13.21%，超配6.75%。

• 行业涨幅与配置变化匹配：

  • 煤炭、房地产、银行涨幅居前，与机构加仓趋势一致。
  • 电子、国防装备、汽车、食品饮料、机械设备、传媒跌幅居前，与机构减仓基本匹配。

关键信息

1. 板块配置

• 主板：配置比例下降，由74.31%降至74.04%。
• 创业板：配置比例下降，由21.03%降至20.56%。
• 科创板：配置比例上升，由4.63%升至5.33%。
• 北证：配置比例上升，由0.03%升至0.08%。

2. 行业配置

• 银行：配置比例上升，从3.03%升至4.29%，低配7.31%。
• 医药生物：配置比例上升，从12.35%升至13.38%，超配4.83%。
• 电力设备：配置比例上升，从15.46%升至16.43%，超配8.54%。
• 有色金属：配置比例上升，从3.47%升至4.13%，超配1.02%。
• 煤炭：配置比例上升，从0.25%升至0.90%，低配0.96%。
• 石油石化：配置比例上升，从0.99%升至1.19%，低配1.51%。
• 传媒：配置比例下降，从2.68%降至2.40%，超配0.92%。
• 电子：配置比例下降，从12.94%降至10.88%，超配4.15%。
• 机械设备：配置比例下降，从2.12%降至1.72%，低配2.10%。
• 国防装备：配置比例下降，从3.16%降至2.82%，超配0.51%。
• 汽车：配置比例下降，从3.83%降至2.65%，低配1.03%。
• 社会服务：配置比例上升，从1.47%升至1.84%，超配1.27%。
• 农林牧渔：配置比例上升，从1.33%升至2.04%，超配0.17%。
• 美容护理：配置比例上升，从0.35%升至0.45%，低配0.05%。
• 建筑装饰：配置比例上升，从0.44%升至0.59%，低配1.52%。
• 环保：配置比例上升，从0.22%升至0.25%，低配0.54%。
• 交通运输：配置比例上升，从1.25%升至1.40%，低配1.91%。
• 公用事业：配置比例下降，从1.20%降至1.17%，低配2.06%。

风险提示

• 基金持仓分析基于重仓股的统计结果，反映信息不够全面。
• 基金配置风格发生较大变化，需注意潜在风险。