2020年度中国财产保险行业信用回顾与展望_18页_987kb

2020年度中国财产保险行业信用回顾与展望总结

核心内容

2020年，中国财产保险行业在新冠疫情和车险综改双重影响下，整体呈现承保端承压、投资端改善、市场集中度上升的趋势。行业从高速增长阶段转向平稳增长阶段，非车险种成为重要增长支撑，而车险综改对保费收入和利润产生较大冲击。监管政策持续优化，引导行业健康发展，同时部分中小险企面临资本补充压力。

主要观点

1. 保费收入与承保利润

• 车险保费收入承压：2020年1-11月车险保费收入同比增长2.28%，占产险公司原保险保费收入比例为59.88%，同比下降2.08个百分点。车险综改于9月实施，导致车险保费收入增速下滑幅度较上年扩大。
• 非车险种快速增长：健康险、农业保险、责任保险等非车险种保费收入增长较快，2020年1-11月非车险保费收入同比增长11.65%，占保费收入比重为40.12%。
• 承保利润分化：2020年前三季度产险公司承保亏损28.04亿元，承保利润率为-0.31%。车险承保利润由上半年的150.42亿元降至前三季度的104.81亿元，而信保业务承保亏损扩大，对部分公司造成较大压力。

2. 市场集中度上升

• 头部险企优势凸显：截至2020年10月末，前五大产险公司市场份额达74.06%，较2019年增加0.28个百分点。前三大公司市场份额分别为32.19%（人保财险）、20.92%（平安财险）、10.77%（太保财险）。
• 中小险企面临挑战：部分中小险企因费用率高企、赔付率上升，承保亏损扩大，面临资本补充压力。

3. 投资端表现

• 资产配置结构变化：2020年10月末，保险资金配置中债券、股票和证券投资基金占比上升，其他投资占比下降。
• 投资收益改善：2020年前三季度保险行业资金运用收益7823.46亿元，资金运用平均收益率为3.92%，折合年化收益率约为5.23%。
• 风险与不确定性：2021年货币政策或边际收紧，债券市场风险事件常态化，信用债市场分化加剧，权益类资产收益率预期下降，投资业务收益面临挑战。

关键信息

一、财产保险行业信用回顾

1. 保费收入与承保利润

• 2020年1-11月产险公司原保险保费收入为12492亿元，同比增长5.85%，但增速较上年下降5.19个百分点。
• 车险业务承保利润由上半年的150.42亿元降至前三季度的104.81亿元，而信保业务承保亏损扩大。
• 非车险种中，健康险保费收入为1060亿元，同比增长35.03%，占产险公司保费收入比重升至8.49%，成为第二大险种。

2. 市场集中度提升

• 头部险企凭借规模、品牌、渠道等优势，市场份额稳步提升，而中小险企则因承保亏损、流动性压力上升，面临较大竞争压力。
• 银保监会推动车险综改，引导行业提高责任限额、控制费用率，促进车险市场结构优化。

3. 投资端调整

• 保险资金配置向债券、股票、证券投资基金倾斜，其他投资占比下降。
• 2020年前三季度，保险行业资金运用收益有所改善，但受承保端亏损和手续费税收政策影响，整体盈利水平下滑。

4. 偿付能力与风险综合评级

• 截至2020年三季度末，83家产险公司平均综合偿付能力充足率为267.6%，同比下降9.8个百分点。
• 长安责任保险因信保业务风险暴露，风险综合评级为C类，低于监管要求的B类。
• 部分中小型险企因业务扩张导致资本补充压力上升，行业偿付能力整体保持充足。

二、财产保险行业信用展望

1. 汽车市场与车险发展

• 2021年，国内经济持续恢复及刺激消费政策支持，汽车市场有望缓慢增长，但车险综改将在短期内进一步降低车险费率，影响保费增长。
• 车险的“消费品”属性仍为行业提供稳定基础，但承保利润面临压力。

2. 非车险种发展趋势

• 健康险、农业保险、责任保险等非车险种仍将释放增长空间，成为行业平稳发展的重要支撑。
• 信保业务因监管加强，预计保费增速将放缓或收缩。

3. 投资业务前景

• 2021年，货币政策或边际收紧，债券市场风险事件常态化，高资质信用债稀缺性增强。
• 权益市场预期收益率下降，保险资金配置难度加大，投资收益存在不确定性。

总结

2020年，中国财产保险行业在新冠疫情和车险综改双重影响下，承保端承压明显，非车险种成为主要增长支撑。投资端因市场波动和政策调整，资金运用收益有所改善，但行业整体盈利仍受到承保亏损影响。监管政策持续优化，推动行业市场化改革和风险控制，市场集中度提升，头部险企优势凸显，中小险企则面临更大的竞争压力和资本补充挑战。展望2021年，汽车市场有望缓慢复苏，但车险费率下降将影响保费增长；非车险种占比持续提升，推动行业平稳发展；投资业务面临不确定性，需加强风险管理。