20180401-川财证券-基础化工行业周报_染料展会召开在即_染料价格望再创新高_18页_1mb

报告摘要

本周基础化工行业表现强劲，中信基础化工指数上涨4.44%，在29个行业中排名第9位。报告重点分析了染料、氟化工、农药、聚氨酯、维生素等细分领域，并对部分公司的一季报业绩进行了预测与分析。

染料产业链：
- 短期：染料展会召开在即，叠加“金三银四”传统旺季，下游印染企业库存较低，存在刚性补库存需求，市场交投活跃，染料及中间体提价幅度可能高于往年。
- 长期：环保政策趋严，推动供给端持续收缩，终端需求稳定，对染料价格形成支撑。
- 建议关注行业龙头公司：浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）、吉华集团（603980）。
- 行业龙头航民股份（600987）单月连续两次提价，历史首次，建议关注。
氟化工：
- 制冷剂旺季来临，萤石、氢氟酸供给不足，成本端支撑价格。
- 供给端因原材料价格高位，企业开工负荷不高，以完成在手订单为主。
- 需求端随天气转暖逐步提升，制冷剂价格维持高位并有望上涨。
- 建议关注巨化股份（600160），其具备50%的氢氟酸产能配套，原材料压力较小。
成长股与化工新材料：
- 部分成长股一季报有望超预期。
- 中美贸易战升温背景下，化工新材料及进口替代预期较强的个股值得关注。
- 建议关注：江化微（603078）、国瓷材料（300285）、乐凯胶片（600135）、阿科力（603722）。

行业指数：
- 沪深300指数下跌0.16%，基础化工（中信）指数上涨4.44%。
个股表现：
- 涨幅前三：蓝晓科技（+49.74%）、振华股份（+37.94%）、天龙股份（+30.08%）。
- 跌幅前三：ST尤夫（-22.60%）、世龙实业（-11.37%）、乐凯胶片（-9.45%）。

闰土股份（002440）：
- 2018年第一季度预计盈利3.0亿元-3.5亿元，同比增长87.58%-120.09%。
- 业绩增长主要由于环保政策趋严，小产能出清，产品销售均价上升。
清水源（300437）：
- 2017年净利润同比增长150.37%，预计2018年第一季度净利润同比增长440.25%-470.25%。
硅宝科技（300019）：
- 2017年净利润同比下降42.63%，预计2018年第一季度净利润亏损。
鸿达兴业（002002）：
- 2017年净利润同比增长22.88%。
兴化股份（002109）：
- 2017年净利润同比增长635.03%，预计2018年第一季度净利润同比增长1.73%-33.30%。
龙星化工（002442）：
- 2018年第一季度预计盈利3000万至3500万元，同比增长72.8%-101.6%。

两碱：纯碱与原盐价差、烧碱与电石价差走势均显示价格波动，轻质纯碱与重质纯碱价格均有所上涨。
烧碱：32%离子膜烧碱价格走势显示持续上涨。
PVC：乙炔法与乙烯法PVC价格均呈现上涨趋势。
农药：草甘膦价格走势显示上涨。
聚氨酯：纯MDI、聚合MDI、二乙醇胺、甲苯、苯胺、甲醛、软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷、TDI、环己酮、DMF、丁酮、BDO等产品价格均呈现上涨或波动趋势。
维生素：国产与进口维生素A、B1、B2、B6、B12、C、D3、E、K3等价格走势显示上涨或波动。