投资视角下“新质生产力”解读-240315-银河证券-14页_528kb

为什么要发展新质生产力？一是我国经济增速放缓，急需创新驱动实现高质量增长；二是人口老龄化加剧，劳动力优势转向质量；三是投资增速下滑，亟需新的投资增长点；四是应对新一轮科技革命和国际竞争挑战。如何发展新质生产力？新质生产力由技术革命性突破、生产要素创新配置和产业深度转型升级催生，以全要素生产率大幅提升为核心。主要包括营造大众创业、万众创新政策环境，支持战略性新兴产业和未来产业发展，加快科技成果转化，完善人才支撑体系，优化土地、资金、数据等要素投入，形成资源流动、人才聚集、制度灵活的市场和企业制度。资本市场方面，证监会主席吴清表示将对发行上市等相关制度进行调整完善，增强制度包容性、适应性。

战略性新兴产业包括新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保及航空航天、海洋装备等，囊括先进制造业和现代服务业的绝大部分行业。未来产业涵盖类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氨能与储能等领域。中长期来看，新质生产力指数自2018年以来震荡上行，2023年涨幅达4494%，2024年初表现也较为强劲。多数行业营收、净利润同比正增长，且估值处于历史中低水平，具备较高投资价值。战略性新兴产业和未来产业营收增速普遍较高，部分细分领域虽盈利能力有所分化，但整体具有较强成长性。

风险方面，需警惕海外地缘政治风险与政策落地不确定风险。