20230903-国联证券-银行_存量房贷利率下调对商业银行影响有限_4页_252kb

存量房贷利率下调与商业银行影响分析

• 政策落地：2023年8月31日，央行与国家金融监管总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》及配套通知，明确：

  • 调整范围：2023年8月31日前金融机构已发放的或已签订合同但未发放的首套住房贷款，统一不低于LPR-20BP（二套房不低于LPR+20BP）。
  • 不区分限购城市，首套房首付不低于20%、二套房不低于30%。
  • 调整方式：借款人可通过申请置换贷款或协商变更合同利率。

• 对上市银行息差影响：

  • 根据测算，若存量按揭统一调整下限为LPR+40BP，下调77BP，将导致2023年减少利息收入约1356亿元，降息差约527BP。
  • 结合生息资产增速假设，实际影响将小于测算值。

• 银行应对及走势：

  • 存量利率下调后，银行积极应对，9月1日多家银行下调存款挂牌利率10-25BP，有效对冲息差压力。
  • 报告认为存款利率调降将缓解银行息差下行压力。

• 投资建议：

  • 行业评级：维持“强于大市”观点。
  • 观点：银行已结束“让利期”，新一轮政策有望推动银行走向可持续发展阶段，未来息差有回升可能。

• 风险提示：

  • 稳增长不及预期、利率调降幅度超预期、资产质量恶化。

• 研究员信息：

  • 分析师：刘雨辰
  • 执业证书编号：S0590522100001

总结

本次存量房贷利率下调政策预计将对上市银行息差产生一定下压力，但通过存款利率调降后，银行净息差有望维持合理水平。