20220603-国海证券-量化基金月度跟踪（2022年6月）_风格偏向小盘成长_强势Beta下Alpha有所走弱_17页_2mb

量化基金月度跟踪总结（2022年6月）

核心内容概览

2022年5月，量化基金整体呈现上涨趋势，其中主动型量化基金、指数增强型量化基金和对冲型量化基金均表现不俗。不同类型的量化基金在跟踪不同指数时，表现差异较大。总体来看，小盘成长和高动量风格的量化基金在5月份表现突出，而Alpha收益有所走弱。

主要观点

• 主动型量化基金：整体表现优于中证偏股型基金指数，其中跟踪smartbeta指数、中证500指数和行业主题类指数的基金表现最为亮眼。
• 指数增强型量化基金：表现优于主动型基金，其中跟踪中证500指数和沪深300指数的基金超额收益表现较为稳定，部分行业主题类指增型基金也实现正超额收益。
• 对冲型量化基金：本月大部分基金实现正收益，平均绝对收益为0.5%，但年初至今收益差异较大，风险控制能力有所增强。

关键信息

1. 量化基金概况

• 2022年5月，全市场量化基金总数为391只，其中主动型量化基金229只，占总量的58.57%。
• 量化基金按策略可分为主动型量化基金、指数增强型量化基金和对冲型量化基金。
• 量化基金按跟踪指数可分为宽基类、行业主题类和smartbeta类。

2. 主动型量化基金表现

2.1 宽基类主动型量化基金

• 本月跟踪沪深300指数的主动型基金超额收益均值为2.2%，表现优于其他宽基指数。
• 跟踪中证500指数的主动型基金超额收益均值为**-0.8%**，表现不佳。
• 跟踪中证800指数的主动型基金超额收益均值为1.1%，表现优于中证500。
• 跟踪中证全指的基金超额收益排名首位，表现优于其他宽基指数。

2.2 行业主题类主动型量化基金

• 跟踪中证TMT产业主题、中证中财沪深100ESG领先和中证主要消费指数的基金超额收益排名前三。
• 本月行业主题类基金的超额收益表现优于其他类型基金。

2.3 smartbeta类主动型量化基金

• 本月中融智选红利A超额收益为14.1%，表现最佳。
• 其他两只smartbeta基金表现一般，其中一只为负超额收益。

3. 指数增强型量化基金表现

3.1 宽基类指数增强型量化基金

• 跟踪中证500指数的指增型基金超额收益均值为**-0.7%**，表现优于沪深300。
• 跟踪沪深300指数的指增型基金超额收益均值为0.1%，表现略优。
• 跟踪其他宽基指数的指增型基金超额收益表现较好，其中**MSCI中国A股国际通(美元)和MSCI中国A股(人民币)**表现更优。

3.2 行业主题类指数增强型量化基金

• 跟踪全指医药、消费100、科技100和CS医药TI指数的基金超额收益为正。
• 本月行业主题类指增型基金超额收益表现优于宽基类基金。

3.3 smartbeta类指数增强型量化基金

• 本月两只smartbeta类指增型基金超额收益均为正，表现稳健。

4. 对冲型量化基金表现

• 本月大部分对冲型基金实现正收益，平均绝对收益为0.5%。
• 从年初至今，对冲基金收益差异较大，最大回撤和最小收益之间差距显著。
• 本月对冲型基金的年化波动率和最大回撤均低于年初至今阶段，风险控制能力有所增强。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能不足以代表整体市场。
• 历史数据表现不代表未来收益，存在不确定性。