基金专题报告：公募基金公司的QDII投资实力-20180523-上海证券-10页

QDII基金市场分析总结

核心内容

2018年5月23日发布的报告由上海证券基金评价研究中心分析师王馥馨撰写，旨在帮助普通个人投资者在QDII基金众多的选择中做出更优决策。报告指出，QDII基金仍是目前最适合普通投资者进行海外市场配置的美元理财产品，尤其在国家外汇管理局于2018年4月11日重启QDII额度审批、额度由899.93亿美元增至983.33亿美元的背景下，市场对海外资产配置的兴趣显著提升。

主要观点

• QDII基金的市场地位：QDII基金因其专业能力、投资门槛及操作便捷性，仍是普通投资者进行海外配置的首选渠道。
• QDII基金公司实力：多家基金公司具备较强的海外市场投资能力，其中工银瑞信、富国、上投摩根、嘉实、鹏华等公司表现突出，广发、华安、华夏、南方、博时等公司也具备亮点。
• QDII产品分类：QDII基金按投资标的分为大中华区股票基金、亚太区股票基金、新兴市场股票基金、欧美市场股票基金、全球市场股票基金、另类及主题基金、债券基金、混合基金和商品基金。
• 产品历史业绩：报告基于截至2018年4月30日的数据，对各类QDII基金的历史业绩进行了分类排名，部分产品表现优异。

关键信息

一、QDII产品管理经验

• 截至2018年4月30日，共有31家基金公司发行了140只QDII基金。
• 成立时间超过十年的公司包括南方基金、华夏基金、嘉实基金、上投摩根基金、工银瑞信基金、华宝基金、银华基金、海富通基金及交银施罗德基金。
• QDII产品规模最大的公司依次为易方达基金、华夏基金、南方基金。
• 按QDII产品管理费收入排序，嘉实基金、南方基金、华夏基金、上投摩根基金及易方达基金排名靠前。
• 易方达基金部分产品为被动型管理产品，不反映主动管理能力。

二、人员配置

• 基金公司设有专门的投资部门负责海外市场投资。
• 投研团队通常包括研究员、基金经理助理和基金经理，但公开资料中仅能参考基金经理数据。
• QDII基金经理人数较多的公司包括嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、南方基金、华夏基金、上投摩根基金及博时基金。
• 现任基金经理平均年限较高的公司包括银华基金、易方达基金、上投摩根基金、华安基金、工银瑞信基金、南方基金、富国基金等。
• 部分基金经理在海外有多年投资经验，如工银瑞信的游凛峰、富国基金的张峰、嘉实基金的张自力等。

三、历史业绩

• 大中华区股票QDII基金：排名靠前的产品包括“富国中国中小盘”、“华宝海外中国成长”及“华安香港精选”。
• 亚太区（除日本外）股票QDII基金：“上投摩根亚太优势”表现优异，是唯一一只分散投资于亚太地区的细分产品。
• 新兴市场股票QDII基金：“上投摩根新兴市场”为该类别中业绩领先的产品，但长期重仓港股，更接近港股基金。
• 欧美市场股票QDII基金：仅有一只主动管理型基金“嘉实美国成长”。
• 全球市场股票QDII基金：工银瑞信的“工银瑞信全球精选”和“工银瑞信全球配置”业绩长期靠前，重仓美股，为最分散的全球类产品。
• 另类及主题QDII基金：因主投行业和地区配置差异较大，难以进行有效对比。
• 债券QDII基金：多数成立时间较晚，排名靠前的包括“博时亚洲票息”、“华夏海外收益”、“鹏华全球高收益”、“国泰境外高收益”及“广发亚太中高收益”。
• 混合QDII基金：产品较新，投资范围跨不同资产大类，但大多未配置债券，缺乏可比性。
• 商品QDII基金：均为被动型管理产品。

总结

本报告从管理经验、人员配置和历史业绩三个维度对QDII基金进行了系统分析，指出工银瑞信、富国、上投摩根、嘉实、鹏华等基金公司具备较强的海外市场投资能力，是投资者可重点关注的对象。同时，报告也提到，部分基金公司如南方基金、易方达基金、嘉实基金及华夏基金已在海外设立分支机构，进一步增强了其跨境投资服务能力。投资者在选择QDII基金时，应综合考虑公司实力、产品配置及历史业绩等因素，以做出更理性的投资决策。