> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅周度报告总结 ## 核心内容 本周工业硅与多晶硅市场整体呈现弱势格局，价格震荡偏弱，供需矛盾依旧存在，市场仍需政策或需求端的催化。 ## 主要观点 - **工业硅**：期货价格周度跌幅1.3%，现货价格稳中有升，但整体市场仍处于承压状态。 - **多晶硅**：期货价格周度跌幅6.51%，现货价格有所调整，但需求端疲软，库存持续累积。 - **价差**：工业硅现货升水扩大，多晶硅现货贴水转为升水，显示市场对现货的支撑增强。 - **库存**：工业硅与多晶硅库存均出现累库，表明市场供应压力较大。 - **成本与利润**：原料成本稳定，电力成本有所下调，但整体利润承压，市场仍处于底部调整阶段。 - **供需平衡**：预计7月工业硅延续边际过剩，多晶硅过剩加剧，市场整体偏弱。 ## 关键信息 ### 1. 期货价格 | 品种 | 2026/7/10 | 2026/7/17 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|----------|----------|------|--------| | 工业硅主力 | 8430 | 8320 | -110 | -1.30% | | 工业硅近月 | 8375 | 8320 | -55 | -0.70% | | 多晶硅主力 | 36350 | 33985 | -2365| -6.51% | | 多晶硅近月 | 35360 | 33885 | -1475| -4.17% | ### 2. 现货价格 | 品种 | 2026/7/10 | 2026/7/17 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|----------|----------|------|--------| | 不通氧553# | 8850 | 8900 | +50 | +0.60% | | 通氧553# | 9050 | 9050 | 0 | 0.00% | | 421# | 9450 | 9450 | 0 | 0.00% | ### 3. 价差变化 | 价差类型 | 2026/7/10 | 2026/7/17 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------------------|----------|----------|------|--------| | 通氧553# - 不通氧553# | 200 | 150 | -50 | -25.0% | | 421# - 通氧553# | 400 | 400 | 0 | 0.00% | | 工业硅现货升水 | 120 | 230 | +110 | +110% | | 多晶硅现货贴水 | -270 | +225 | +495 | +495% | ### 4. 供应情况 - **工业硅**：周度产量环比增加670吨至8.72万吨，开炉率下调0.26%至32.95%，开炉数量减少2台至255台。 - **区域开炉情况**： - 西北地区：新疆关停2台硅炉，总计156台在产；其他地区开炉数量持稳。 - 西南地区：开炉数量持稳在71台。 - 其他地区：开炉数量持稳在28台。 ### 5. 需求情况 - **多晶硅**：周度产量增加900吨至2.39万吨，DMC周度产量下滑700吨至3.72万吨。 - **市场表现**： - 多晶硅N型价格持稳，混包料价格下调250元/吨。 - 有机硅DMC价格下调1200元/吨至12234元/吨。 - 硅片备货不足，现货跌近成本托底位置后开始僵持。 ### 6. 库存情况 - **交易所库存**： - 工业硅：周度累库360吨至16.05万吨。 - 多晶硅：周度累库3000吨至5.48万吨。 - **社会库存**： - 工业硅：周度累库8500吨至47.75万吨，其中厂库累库8500吨至27.7万吨。 - 多晶硅厂库：周度增加4300吨至29.3万吨。 - **港口库存**： - 黄埔港：持稳在6.3万吨。 - 天津港：持稳在8.15万吨。 - 昆明港：持稳在5.6万吨。 ### 7. 成本与利润 - **原料成本**：硅石价格持稳，硅煤价格上调。 - **电力成本**：7月起西南地区电价下调0.1-0.6元/度。 - **成本结构**： - 电力成本：10000-13000元/吨。 - 原料成本：硅石2.8-3元/吨，石油焦0.6-0.8元/吨，精煤0.8-2.3元/吨。 - **利润情况**：工业硅利润承压，多晶硅利润亦受到压制。 ### 8. 供需平衡 - **工业硅**：预计7月延续边际过剩，成本托底。 - **多晶硅**：边际过剩加剧，承压磨底。 ### 9. 期权市场 - **工业硅期权**：历史波动率及波动率锥显示市场波动性有所变化，认沽认购比率显示市场情绪偏空。 - **多晶硅期权**：历史波动率及波动率锥显示市场波动性有所变化，认沽认购比率显示市场情绪偏空。 ## 总结 本周工业硅与多晶硅市场整体弱势未改，价格震荡偏弱，供需矛盾持续存在。工业硅产量小幅增加，但开炉率下调，市场供应压力有所缓解。多晶硅产量增加，但需求端疲软，库存持续累积。现货价格稳中有升，但整体市场仍需政策或需求端的催化。工业硅与多晶硅库存均出现累库，显示市场供应压力较大。电力成本下调，但原料成本稳定，整体利润承压。市场情绪偏空，期权认沽认购比率显示投资者对市场前景较为悲观。