电气设备与新能源行业2019年度策略_聚焦优势政策面下的结构性机会_20页-1mb

电气设备与新能源行业2019年度策略总结

核心内容概述

2019年电气设备与新能源行业将在“稳”字当先的政策背景下，迎来结构性机会。尽管2018年行业整体表现不佳，但部分子板块如特高压、光伏、核电等已出现政策加码，有望在2019年获得突破性发展。同时，新电改、工业互联网、核心科技等也是值得关注的领域。

主要观点

• 2018年市场回顾：全年市场整体下跌，电气设备板块跌幅较大，尤其风电设备和火电设备跌幅显著，但低压设备和储能设备跌幅相对较小。
• 2019年政策导向：政策从“收”转向“中性向稳”，强调稳增长、稳预期，同时继续推进三大攻坚战。
• 电力改革进展：电力市场化改革进入深水区，增量配网成为改革亮点，政策持续加码，有望形成更规范的售电市场。
• 新能源发展背景：可再生能源配额制将于2019年正式实施，推动可再生能源发展。同时，“风”“光”平价上网时代即将到来，行业将面临洗牌。
• 行业政策转向：特高压、核电、光伏等子行业迎来政策利好，为2019年发展提供支撑。

关键信息

2018年市场表现

• 上证综指全年下跌21.56%，电气板块下跌31.99%，在申万一级行业中排名第22。
• 个股中，大烨智能涨幅最高（50.12%），而融钰集团跌幅最大（-75.46%）。
• 电力行业利润方面，火电表现前高后低，核电和水电表现相对稳定，风电表现良好。

新电改进展

• 增量配网：政策持续加码，推动售电市场规范化，全国布局的售电平台及综合能源服务公司有望受益。
• 火电混改：央企混改力度加大，优质火电龙头具备抗跌属性，有望在2019年获得更好表现。

新能源发展

• 特高压：2018年9月重启特高压建设，2019-2020两年内将核准9项重点工程，相关企业有望获得业绩爆发。
• 核电：2019年将进入批量建设阶段，行业有望迎来发展机遇，重点关注具备三代核电技术的企业。
• 光伏：531新政后行业一度受挫，但国家再次调高“十三五”规划目标至270吉瓦，行业有望复苏。
• 风电：行业进入恢复期，平价上网加速，龙头企业具备成本和技术优势，未来有望进一步集中。

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风险提示

• 电力市场政策可能不如预期，影响行业发展。
• 新能源行业面临补贴减少、成本下降等挑战，需关注行业洗牌和龙头企业的竞争力。

投资建议

• 关注政策导向：特高压、光伏、核电等子行业在2019年将有明显政策支持。
• 聚焦行业龙头：在风电、光伏、核电等领域，龙头企业具备更强的抗风险能力和增长潜力。
• 重视技术优势：核心科技、自动化、智能化等领域将长期受益于国家政策推动。

结论

2019年电气设备与新能源行业将处于“稳”字当先的政策背景下，尽管整体市场环境依然严峻，但部分子行业如特高压、光伏、核电等将迎来结构性机会。建议投资者关注具备政策支持、技术优势和行业龙头地位的企业，以把握未来增长机遇。