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电气设备与新能源行业周报 2018年第9周总结

核心内容

2018年第9周（2.26-3.2）为春节后第一个完整交易周，市场经历短期调整。上证综指下跌1.05%，但电气板块逆势上涨4.34%，跑赢大盘5.39个百分点。创业板指表现强劲，上涨6.18%。光伏制造行业规范条件（2018年本）正式发布，标志着光伏行业标准进一步提升，推动行业洗牌。

主要观点

市场表现

• 上证综指下跌1.05%，创业板指上涨6.18%，市场风格存在变化。
• 电气板块表现优于大盘，申万三级子行业中工控自动化和风电设备涨幅较大，中压设备和高压设备涨幅较小。
• 个股表现分化明显，部分公司如海得控制、信捷电气涨幅显著，而三变科技、银河生物等跌幅较大。

行业动态

1. 新电改稳步推进
   国家发改委核定区域电网2018-2019年输电价格，标志着新电改从“省内”向“省间”推进。区域电网输电价格的明确有助于提升输配电价改革的透明度与效率。

2. 光伏制造行业规范条件发布
   《光伏制造行业规范条件（2018年本）》正式发布，自3月1日起实施。该规范提高了光伏制造企业的技术标准和行业门槛，对生产规模、工艺技术、资源综合利用、能耗、环保和质量管理等方面提出严格要求，推动行业集中度提升。

3. 用户侧储能迎来新机遇
   随着电力体制改革的推进，用户侧储能市场潜力逐步释放。储能系统不仅能降低用电成本，还能提升电能质量、参与需求侧响应等，具有多重价值。

4. 张北柔性直流电网工程开工
   张北可再生能源柔性直流电网试验示范工程开工，是世界首个柔性直流电网工程，将提升新能源外送能力，为雄安新区建设提供支持。

5. 清洁能源消费量上升
   2017年中国天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的20.8%，较前一年上升1.3个百分点，显示清洁能源发展势头良好。

6. 光伏产业面临洗牌
   随着光伏行业快速发展，部分中小企业恢复生产，导致行业产能过剩风险加剧。《规范》的出台将加速行业整合，技术领先的企业更易生存。

关键信息

政策信息

• 国家发改委核定区域电网2018-2019年输电价格，明确电量电价和容量电价。
• 区域电网容量电价通过省级电网输配电价回收，不再向市场交易用户单独收取。

行业标准

• 光伏制造行业规范条件（2018年本）对生产规模、工艺技术、资源综合利用、能耗、环保、质量管理等方面提出具体要求。
• 多晶硅电池和单晶硅电池最低光电转换效率分别不低于19%和21%。
• 硅基、CIGS、CdTe及其他薄膜电池组件最低光电转换效率分别不低于12%、14%、14%、12%。

市场展望

• 光伏行业面临新一轮洗牌，技术领先、有行业优势的龙头企业更有发展潜力。
• 投资者应关注具备自主领先技术实力的光伏企业，如隆基股份、通威股份、中环股份等。

风险提示

• 电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展节奏。

投资建议

• 当前市场风格可能有所变化，建议关注成长性好的创蓝筹股。
• 关注输配电价改革相关产业链企业，如北京科锐、科陆电子等。
• 光伏行业投资应聚焦技术领先、具备规模优势的企业。

附录：图表目录

• 图表1：申万一级行业一周涨跌排行
• 图表2：申万电气三级行业涨跌
• 图表3：电气板块相关公司一周涨跌前十