20211107-国信证券-社会服务双周报第18期_国际抗疫药物研发再突破_海底捞规模关店谋转机_9页_1mb

证券研究报告总结：社会服务行业双周报第18期

核心内容概述

本报告为社会服务行业双周报第18期，发布于2021年11月07日，维持“超配”评级。报告主要分析了行业整体走势、重点公司动态及投资建议，强调在疫情反复背景下，行业复苏节奏与预期差是跨年度配置优质龙头的重要依据。

主要观点

• 行业走势：
  申万休闲服务板块在2021年10月25日至11月5日期间下跌10.21%，跑输沪深300指数7.84%。
  免税板块承压下跌，权重股中国中免股价大幅下挫，但广州酒家、锦江酒店等表现相对较好。

• 行业动态：

  • 辉瑞新冠口服药Paxlovid显著降低住院或死亡率，达89%。
  • 北京市按75%限流开放公园、景区、影剧院等公共场所。
  • 深圳免税公布海口观澜湖免税城二期及三期发展计划，二期永久店预计2022年底开业，三期将建成10万平方米免税综合体。
  • 花房集团冲刺港交所，前8个月营收同比增长超25%。
  • 老乡鸡计划筹备深交所主板上市。
  • 海伦司宣布部分产品涨价，如百威、科罗娜等。
  • 海底捞宣布年底前关停约300家门店，不裁员，同时启动“啄木鸟计划”优化经营。

• 沪深港通持仓变化：
  A股核心标的中，中国中免、首旅酒店获增持，锦江酒店、宋城演艺、中公教育等持股比例下降。
  港股核心标的中，颐海国际、呷哺呷哺、海底捞等获增持，九毛九遭边际减持。

关键信息

重点公司表现

投资建议

• 短期策略：优先选择业绩确定性强、经营稳定性高的个股，推荐包括中国中免、锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺、科锐国际、广州酒家、中青旅、天目湖、三特索道、中公教育、传智教育、华住集团-S、百胜中国-S、海底捞、九毛九、海伦司、奈雪的茶等。

• 中长期策略：从“赛道+格局+治理”角度，继续推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、九毛九、海伦司、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶等龙头。

风险提示

• 系统性风险：包括自然灾害、疫情等对行业复苏的潜在影响。
• 政策风险：行业受政策调控影响较大，需关注政策变化。
• 经营风险：部分公司因疫情及竞争压力导致业绩不及预期，如中国中免、中公教育等。

结论

尽管疫情反复对行业造成一定影响，但市场情绪及经营表现已逐步改善，行业复苏趋势明确。报告建议投资者在跨年度配置中关注优质龙头，优先选择业绩确定性强、具备增长潜力的公司。同时，需警惕政策及市场环境变化带来的风险。