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早报总结 | 美伊谅解备忘录“已终结”，可能恢复对伊朗海上封锁-20260709

核心内容

本早报主要围绕美伊局势、能源化工、有色金属和黑色金属四大板块进行分析，内容涵盖市场走势、地缘政治影响、基本面变化及交易策略。重点在于美伊关系的紧张升级对全球市场，尤其是原油、燃料油、金属等大宗商品价格的影响。

主要观点

1. 美伊局势再度紧张

• 美伊谅解备忘录“已终结”，美国可能恢复对伊朗的海上封锁。
• 伊朗警告若再度遭袭将关闭霍尔木兹海峡，以色列也准备重返对伊战争。
• 特朗普表示不会再次爆发与伊朗的战争，希望局势尽快平息。
• 美伊局势升温引发市场对全球原油供应受扰的担忧，推动油价上涨。

2. 能源化工市场表现

• 原油板块大幅上行：
  • 内盘SC原油期货夜盘收涨4.30%，报475.2元/桶；
  • 外盘Brent原油收涨7.17%，报79.48美元/桶；
  • WTI原油收涨6.13%，报74.76美元/桶。
• 燃料油：
  • FU高硫燃期货收涨6.56%，LU低硫燃期货收涨5.94%；
  • 低硫燃因外盘货源流入紧缺及新加坡需求旺盛，价格趋强；
  • 高硫燃因霍尔木兹海峡封锁预期，供应趋紧，FU5-6月差走阔至250元/吨以上。
• 聚酯：
  • PX、PTA环节大规模降负，供应收紧；
  • 需求端长丝开工低位，但库存仍在累库；
  • 预计PTA开工仍有反弹空间，关注加工费收敛机会。
• 天然橡胶：
  • NR期货库存低位，短期下行空间有限；
  • RU期货库存继续累库，贴水加深至-900元/吨；
  • BR跌至年初低位，地缘局势再起，多单持有。
• 合成橡胶：
  • 丁二烯价格跌破9000元/吨，开工下调但产量稳定；
  • BR期货价格下跌，建议关注短期反弹机会。

关键信息汇总

市场价格

重要事件与影响

• 美伊局势：备忘录终结，可能恢复海上封锁，市场担忧霍尔木兹海峡关闭影响原油运输。
• 地缘风险：美国对伊朗发动新一轮打击，撤销石油出口许可，加剧局势不确定性。
• 大宗商品价格波动：
  • 原油、燃料油、天然橡胶等品种因地缘风险上涨；
  • 有色金属板块整体震荡，铜、铝、锌等下跌，镍小幅上涨。
• 政策与经济数据：
  • IMF下调2026年全球经济增长预期至3%；
  • 美国6月非农数据低于预期，显示就业市场疲软；
  • 美国贸易逆差扩大，影响市场情绪。

交易策略建议

• 原油：短期受地缘风险推动，价格偏强，但需关注局势是否缓和。
• 燃料油：FU5-6月差走阔，短期或有回调风险，关注内外盘价差变化。
• 橡胶：NR库存低位，短期下行空间有限；RU库存继续累库，贴水加深，交易策略需谨慎。
• 有色金属：短线震荡为主，关注铜价差交易机会；LME铜、铝、锌下跌，镍小幅上涨。
• 黑色金属：钢价震荡调整，铁矿石受基本面拖累，或阶段性触底。

总结

整体来看，美伊局势的紧张升级对全球能源市场和金属价格产生显著影响，推动油价上涨，同时引发市场对供应中断的担忧。能源化工板块整体走强，但部分品种如RU、NR因库存变化或需求疲软出现分化。有色金属市场震荡，地缘因素与经济数据共同影响价格走势。黑色金属板块受消费淡季和供应变化影响，钢价与铁矿石价格表现偏弱。建议投资者密切关注地缘动态及政策变化，灵活调整交易策略。