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郑煤期货周报总结（2021年1月29日）

一、核心内容

本周国内动力煤市场整体呈现弱势运行态势，主要受到下游采购意愿下降及库存调整的影响。现货价格与期货价格均出现下跌，市场整体情绪偏空。瑞达研究院对本周市场进行了详细分析，提供了多空因素评估及技术面操作建议。

二、主要观点

• 市场表现：

  • 郑煤期货主力合约收盘价为632.2元/吨，较上周下跌18.6元/吨。
  • 期货主力合约持仓量增加至257972手，较上周增加9400手。
  • 基差为167.8元/吨，较上周下跌106.4元/吨。

• 现货价格：

  • 秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价为800元/吨，较上周下跌125元/吨。
  • 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价为1130元/吨，较上周下跌35元/吨。
  • 澳大利亚动力煤CFR（不含税）报价为67美元/吨，较前一周下跌2美元/吨。

• 国际价格：

  • 欧洲ARA港动力煤现货价格报66.5美元/吨，较前一周上涨0.53美元/吨。
  • 理查德RB动力煤现货价格报86.54美元/吨，较前一周下跌0.59美元/吨。
  • 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报90.12美元/吨，较前一周上涨2.22美元/吨。

• 供需分析：

  • 主产地煤矿生产平稳，但下游采购拉运走弱，导致市场整体疲软。
  • 电厂日耗高位回落，市场补库需求下降。
  • 北方港口库存处于低位，但存在春节前累库预期。
  • 电厂等终端采购意愿不高，进一步压制价格。

• 技术面分析：

  • ZC105合约震荡下跌，周MACD指标红色动能柱明显缩窄，显示短线下行压力较大。
  • 操作建议为在635元/吨附近抛空，止损参考645元/吨。

三、关键信息

1. 港口库存情况

• 环渤海三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）库存为1166.8万吨，环比减少78.2万吨。
  • 秦皇岛港库存增加7万吨至498万吨。
  • 曹妃甸港库存减少36.7万吨至319.4万吨。
  • 京唐港库存减少48.5万吨至349.4万吨。
• 广州港库存减少16.1万吨至285.3万吨。

2. 运输数据

• 铁路调入量：秦皇岛港铁路调入量为59.6万吨，环比减少1.7万吨。
• 港口吞吐量：秦皇岛港吞吐量为61.5万吨，环比减少2.3万吨。
• 锚地船舶数：秦皇岛港锚地船舶数为54艘，环比减少17艘。

3. 基差与价差

• 基差：动力煤基差为167.8元/吨，较上周下跌106.4元/吨。
• 跨期价差：ZC2105与ZC2109价差为-31.2元/吨，较前一周下跌1.4元/吨。

4. 广州港进口煤价格

• 进口动力煤到岸价：CCTD广州港进口动力煤（Q5500）到岸价为489元/吨，较前一周下跌45元/吨。

四、总结

本周动力煤市场整体偏弱，主要受终端采购意愿不足及库存调整影响。现货价格持续下跌，期货市场也呈现震荡下行趋势。技术面显示短期压力较大，建议投资者在635元/吨附近抛空，设置止损位于645元/吨。市场未来可能受到春节前北方港口累库预期的影响，需密切关注供需变化及政策动向。