2017-汽车行业：政策引领趋势，行业优享红利_32页-2mb

汽车行业首次覆盖报告总结

核心内容

本报告聚焦于新能源汽车的发展趋势、政策支持、市场驱动力及细分领域投资机会，对新能源汽车的未来前景进行了深入分析。

主要观点

• 电动化趋势不可逆转：由于《巴黎协定》、石油对外依存度高、雾霾治理需求以及能量使用效率提升，新能源汽车的电动化趋势已成定局。
• 政策支持推动行业发展：新能源汽车发展已上升为国家战略，多项政策支持如补贴、积分管理等，推动了行业的健康、持续发展。
• 市场结构分化明显：新能源乘用车在不同市场（如A00级、A级、C级）的推广策略各不相同，A00级车在三四线城市表现突出，而A级车在限购城市及运营市场占据优势。
• 新能源汽车全生命周期成本优势明显：尽管新能源汽车一次性购置成本较高，但其在运营成本上的优势可迅速抵消初期投入，尤其适用于出租车、网约车等运营领域。
• 细分领域增长潜力大：随着新能源汽车的普及，湿法隔膜和铝塑膜作为关键材料，具有较大的市场增长空间。

关键信息

政策与行业趋势

• 国家层面：新能源汽车发展已成为国家战略，多项政策支持如补贴、积分管理等，为行业提供了稳定的发展环境。
• 国际趋势：全球新能源汽车销量增长迅速，2013年到2016年销量增长达33.2%。特斯拉、日产、通用等国际车企积极布局新能源汽车市场。
• 国内趋势：新能源汽车销量快速增长，2014~2016年销量复合增长率高达135.41%。2017年预计销量为80万辆，其中乘用车占比将超过70%。

细分市场分析

铝塑膜市场

• 行业简介：铝塑膜是软包锂电池的重要封装材料，具备轻量化、高能量密度等优势。
• 市场现状：目前市场主要由日韩企业垄断，国内企业如新纶科技、道明光学、佛塑科技等正在加快国产化进程。
• 投资机会：新纶科技通过收购日本T&T，获得技术支持，与多氟多、捷威动力等企业合作，有望在铝塑膜市场占据重要地位。

湿法隔膜市场

• 行业简介：湿法隔膜是锂电池四大关键材料之一，具有更高的性能优势，但生产技术门槛高。
• 市场现状：2015年全球湿法隔膜市场增长显著，国内湿法隔膜国产化率已超过45%。
• 投资机会：创新股份拟收购上海恩捷，成为湿法隔膜龙头，与CATL、LG Chem、比亚迪等企业合作，具备良好的市场前景。

风险提示

• 政策波动风险：双积分管理办法等政策调整可能对行业发展造成影响。
• 重大安全事故发生：锂电池存在一定的安全隐患，重大安全事故可能对行业发展带来负面影响。

投资评级

• 股票研究部：川财证券股票研究部对汽车行业给予“超配”评级，认为行业具备长期增长潜力。
• 分析师：宋红欣，证书编号：S1100515060001，联系方式：songhongxin@cczq.com。
• 报告联系人：黄博，证书编号：S1100117080004，联系方式：huangbo@cczq.com。

报告结构

• 目录：包括新能源汽车简介、驱动力、国内外趋势分析、细分市场投资机会、风险提示等。
• 图表目录：包含多张图表，如国际人均二氧化碳排放量、我国石油对外依存度、新能源乘用车销量预测等。
• 正文目录：详细分析新能源汽车的驱动力、国内外趋势、政策影响、细分市场等。

结论

新能源汽车的发展受到政策、市场和环境等多重因素的推动，其电动化趋势不可逆转。随着技术进步和成本降低，新能源乘用车将在未来几年持续增长。在细分市场中，铝塑膜和湿法隔膜作为关键材料，具备较高的增长潜力，是值得关注的投资机会。然而，政策波动和重大安全事件仍是行业面临的主要风险。