20240908-招商期货-聚烯烃周报_库存延续去化_关注旺季兑现力度_19页_1mb

聚烯烃周报（20240902-20240906）

一、本周市场概述

（1）库存与价格
聚烯烃产业链库存小幅去化，维持历年正常水平。本周国内现货价格小幅下跌，基差走强，成交情况尚可，美金现货稳中小跌。

• 供应端：国产供应稳定，但受低价进口和出口窗口关闭影响，供需环比回升力度有限。
• 需求端：PE农地膜旺季需求回升，PP下游（如家电、BOPP）开工率稳中有升。

（2）盘面表现
主力合约小幅下跌，短期盘面震荡为主，中期需关注供需格局变化。

二、品种分析

1. 聚乙烯（LLDPE）

• 基本面：库存小幅去化，基差走强，现货成交较好。
• 行情预判：短期震荡为主；中期供需环比走弱，建议逢高做空远月合约，关注新增产能、地缘政治及下游需求变化。

2. 聚丙烯（PP）

• 基本面：库存小幅去化，基差走强，出口窗口打开，供需弱平衡。
• 行情预判：短期震荡，中长期供应压力加大，建议逢高做空利润（MTO/PDH），关注新装置投产和下游需求。

三、产业链与风险提示

（1）利润与库存
产业链利润小幅变化：上游原油价格下跌，烯烃利润扩大；下游利润承压，PE、PP下游开工率回升但利润水平一般。

（2）风险因素

• 新装置投产及产能扩张。
• 下游需求兑现力度。
• 海外经济与地缘政治局势。
• 进出口政策变动。

免责声明：
本报告基于市场数据，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。