6万亿理财资金流向何方？--银行理财子系列研究报告（产品篇）_5页_439kb

银行理财子公司发展研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国银行理财子公司的发展现状，包括设立数量、产品规模、收益情况及产品投向等关键信息。报告指出，自2018年“资管新规”发布以来，银行理财业务逐步向独立的理财子公司转移，理财子公司已成为推动银行理财业务专业化发展的重要力量。

理财子公司设立情况

总体情况

截至2021年2月底，我国共有25家银行理财子公司获批筹建，其中3家为中外合资理财子公司。目前，20家已正式开业运营，占比达80%。

母公司类型分布

理财产品总规模与盈利情况

市场规模

截至2020年底，银行理财市场规模达25.86万亿元，其中存续余额为19.19万亿元，占比74.2%。理财子公司存续余额为6.67万亿元，占比25.8%。

盈利情况

2020年上半年，首批11家理财子公司净利润合计达34.6亿元，其中招银理财以15亿元净利润位居榜首，资产利润比高达21.3%。其余国有大行及股份行理财子公司均实现盈利，但盈利能力差异较大。

表格数据概览

产品发行与投资方向

产品数量与类型

截至2021年2月，20家理财子公司共发行理财产品超过4,000支，其中工银理财发行1,041支，占比23.1%。国有大行理财子公司合计发行2,477支，占行业总量的54.9%。

投资类型分布

• 公募理财产品：占比77.9%，为理财子公司的主要产品类型。
• 固定收益类：占比80.5%，仍是理财子公司的核心投资方向。
• 混合类：占比17.2%，次于固定收益类。
• 权益类：占比较低，仅发行104支，但多家理财子公司表示未来将增加权益投资。

收益率分布

• 年化收益率小于1%：1.6%的产品处于亏本状态。
• 年化收益率在3%-5%：占比44%，为市场主流。
• 年化收益率大于10%：占比11.4%，表现较为亮眼。

未来发展方向与挑战

权益类投资

目前权益类理财产品占比较低，但多家理财子公司计划增加权益投资。短期内可通过被动投资（如追踪指数）或与其他机构合作（如FOF、MOM）切入，未来逐步拓展至主动权益投资和衍生品投资。

私募股权投资

部分理财子公司已开始布局私募股权业务，但整体仍处于起步阶段。私募股权投资需要更专业的投研能力和风险控制体系，短期内可能以合作模式为主。

结论

银行理财子公司作为银行理财业务专业化发展的关键载体，已初步形成规模，但盈利能力存在较大差异。未来，随着监管政策的进一步完善和市场需求的不断变化，理财子公司将在产品创新、投资方向拓展等方面持续发力，尤其是在权益类和私募股权投资领域。