20210312-清科研究中心-银行理财子系列研究报告（产品篇）_6万亿理财资金流向何方__5页_430kb

银行理财子公司发展研究报告总结（产品篇）

核心内容概述

本报告主要分析了我国银行理财子公司的设立情况、产品规模及收益表现，以及其在金融市场中的产品发行和投资方向。报告指出，随着“资管新规”的实施，银行理财业务逐步向独立子公司转移，理财子公司在资产规模和产品数量上均取得显著增长，成为银行理财市场的重要组成部分。

理财子公司数量与规模

理财子公司设立情况

• 截至2021年2月底，我国共有25家理财子公司获批筹建，其中3家为中外合资。
• 已开业的理财子公司有20家，占总筹建数的80%。

理财子公司注册资本与运营情况

• 国有银行理财子公司注册资本普遍较高，如工银理财（160亿）、建信理财（150亿）等。
• 股份制银行理财子公司注册资本多为50亿，如招银理财、光大理财等。
• 城商行和农商行理财子公司注册资本相对较低，如宁银理财（10亿）、渝农商理财（20亿）等。

理财产品总规模

• 截至2020年底，银行理财市场规模达25.86万亿元。
• 理财子公司管理的存续余额为6.67万亿元，占全市场25.8%。
• 未来理财子公司将逐步承接更多理财业务，管理规模有望持续扩大。

理财子公司盈利能力分析

首批理财子公司盈利表现

• 截至2020年6月30日，首批11家理财子公司上半年净利润合计达34.6亿元。
• 招银理财以15亿元净利润位居榜首，资产规模达70.54亿元，资产利润比高达21.3%。
• 国有大行理财子公司如农银理财、中银理财、交银理财、中邮理财等也均实现过亿净利润。
• 光大理财净利润最低，仅为0.21亿元，资产利润比仅为0.4%。

理财子公司资产与利润对比

• 工银理财总资产达168.24亿元，净利润为2.56亿元。
• 建信理财总资产为157.22亿元，净利润为1.31亿元。
• 农银理财总资产为129.81亿元，净利润为4.77亿元。
• 兴银理财总资产为51.45亿元，净利润为1.03亿元。
• 宁银理财总资产为16.32亿元，净利润为0.73亿元。

理财产品类型与投资方向

产品类型分布

• 公募理财产品为主力，占比达77.9%。
• 固定收益类产品发行量最大，占80.5%。
• 混合类产品占比为17.2%。
• 权益类产品发行量最低，仅104支，但未来有增长潜力。

投资方向

• 理财子公司可投资标准化和非标债权类资产、股票、商品及衍生品、未上市股权等。
• 多数产品年化收益率集中在3%-5%，部分产品收益率超过10%。

权益类投资前景

• 权益类理财产品占比低，但多家理财子公司表示未来将增加权益类投资。
• 由于投研经验不足，短期内主要通过被动投资（如指数基金）或与其他机构合作（如FOF、MOM）方式进入权益市场。
• 随着投研能力的提升，未来将逐步拓展至主动权益投资和衍生品投资等复杂领域。

未来发展趋势

• 理财子公司将成为银行理财业务的主要载体，管理规模将持续扩大。
• 权益类投资将是未来重点拓展方向，但短期内需依赖外部合作与被动投资策略。
• 银行理财子公司在私募股权投资方面也有布局，部分已开展相关业务，但整体仍处于探索阶段。

数据来源与联系方式

• 数据来源：中国理财网、上市公司半年报、清科研究中心整理。
• 如需进一步了解银行理财子公司相关内容或寻求合作，可联系清科研究中心官方邮箱：
  • emilyshen@zero2ipo.com.cn
  • research@zero2ipo.com.cn