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格林大华期货焦煤早报20210830 总结

核心内容概述

本报告对焦煤期货市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场处于震荡运行状态，操作建议以观望为主。整体来看，市场受到多重因素影响，包括供应端的紧张、需求端的支撑以及政策调控等。

主要观点

• 市场趋势：短期焦煤价格震荡，市场情绪较为谨慎。

• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。

• 支撑因素（利多）：

  • 主产地因安全环保及能耗双控政策，焦煤产量难以快速提升，供应偏紧。
  • 焦炭第七轮提涨基本落地，焦企生产积极性较高，采购需求依然旺盛。
  • 中蒙个别口岸恢复通关，但主要口岸仍处于闭关状态，蒙煤库存持续下降，贸易商报价存在上调预期。
  • 中澳政策限制下，澳煤通关依然严格，进口受限。

• 压制因素（利空）：

  • 政策调控持续，相关部门及交易所可能继续出台增产措施，影响后期供应。
  • 山东、山西、河北等地焦企限产力度加大，部分企业因库存低位而被动减产，影响焦煤需求。

关键信息

供应端分析

• 主产地供应受限：安全环保及能耗双控政策导致焦煤产量难以有效增加。
• 煤矿复产延迟：尽管有复产消息，但实际投产仍需时间，供应紧张局面持续。
• 蒙煤供应紧张：主要口岸闭关，蒙煤库存下滑，可售资源有限，贸易商报价有上调预期。
• 澳煤进口受限：中澳政策影响下，澳煤通关依然严格，进口难以放松。

需求端分析

• 焦炭提涨支撑：焦炭第七轮提涨基本落地，对焦煤需求形成一定支撑。
• 焦企生产积极性：尽管部分焦企受限产影响，但多数仍保持积极生产状态，采购需求良好。
• 库存压力：焦企库存普遍处于低位，部分企业出现被动减产、限产情况。

政策与风险因素

• 政策调控风险：相关部门及交易所可能继续出台增产政策，对市场供应形成压力。
• 环保限产政策：环保限产政策仍对焦煤供应产生影响。
• 口岸通关情况：中蒙、中澳口岸通关情况是影响焦煤供应的重要变量，存在不确定性。

风险提示

• 保供政策落地情况：政策是否有效落地将直接影响焦煤供应。
• 蒙煤通关情况：口岸恢复情况是影响蒙煤供应的关键因素。
• 环保限产政策：环保政策的执行力度可能进一步限制焦煤产量。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018