20170122-华泰证券-传媒互联网周报第95期：静待春节档行情，有望带动板块估值修复_19页_2mb

报告摘要

传媒行业研究报告总结（2017年1月22日）

核心内容

本报告为2017年1月第95期传媒互联网周报，分析了传媒行业近期的市场表现、行业动态、重点公司动态及投资建议。核心内容包括：

行业评级：传媒及传媒II板块维持“增持”评级，市场预计春节档将带动板块估值修复。
市场表现：上周传媒板块下跌1.03%，相对沪深300指数表现略差，但成交量有所增加。
投资建议：短期关注游族网络、完美世界、万达院线、华策影视等公司；中期关注低PEG、低估值、有转型预期的国企。
行业动态：政策推动AI、VR、AR等技术发展，2020年大数据产业收入预计破万亿。
重点公司动态：光线传媒、华谊兄弟、中国电影、阿里、腾讯、百度等公司均有重要公告及战略调整。
影视市场：春节档临近，市场预期回暖；《情圣》《长城》等影片表现突出。
电视市场：湖南卫视、东方卫视等平台收视率表现较好，网络播放量数据也显示内容热度。
风险提示：行业增长不及预期、政策监管不确定性。

主要观点

市场趋势：
- 传媒板块短期震荡，但龙头股已接近底部，有望在春节档带动估值修复。
- 行业整体成交量增加，市场情绪有所回暖。
投资策略：
- 短期关注具有估值修复潜力的公司，如游族网络、完美世界、万达院线、华策影视等。
- 中期关注低PEG、前期滞涨、估值合理的优质标的，如思美传媒、人民网等。
- 国企改革背景下，关注小市值低估值的国企，如城市传媒、时代出版（停牌）等。
行业动态：
- 政策层面推动AI、VR、AR等关键技术布局，预计2020年大数据产业收入将突破1万亿元。
- 国内影视公司与海外合作增多，如上影与华桦传媒向派拉蒙注资10亿美元。
- 海外巨头如阿里、腾讯、百度加大在内容及技术领域的投资布局。
重点公司动态：
- 光线传媒：2016年归母净利增长74.09%~86.53%，预计2017年春节档表现良好。
- 华谊兄弟：2016年净利润小幅下滑，但非经常性损益显著，预计春节档影片《功夫瑜伽》表现可期。
- 中国电影：与环球制片合作《速度与激情8》，并收购法国YMAGIS公司股权。
- 阿里：加入奥林匹克合作伙伴计划，投资AR公司Lumus，推动4K内容生态。
- 腾讯：与NHL达成战略合作，同时与Mashable合作内容平台，拓展全球科技资讯。
- 百度：陆奇任总裁，马东敏重归公司，推动AI和内容发展。
影视数据：
- 上周票房表现：《星球大战》蝉联周冠，《情圣》累计票房达5.59亿，《长城》累计票房达11.46亿。
- 春节档影片如《功夫瑜伽》《西游伏妖》《大闹天竺》等有望推动市场回暖。
电视市场：
- 湖南卫视《孤芳不自赏》收视率1.23%，排名第二；《漂亮的李慧珍》排名第三。
- 网络播放量方面，《孤芳不自赏》排名第一，达到18.2亿。