20170122-安信证券-传媒：β尚不确定，寻找传媒板块的α_22页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年1月22日的传媒行业市场表现及行业动态，重点讨论了电影、电视剧、游戏等领域的运行数据，并涵盖了上市公司近期的重要新闻与投资建议。

票房回暖预期：报告认为2017年票房将有所回暖，主要受益于海外大片等优质内容的引入。海外大片具有全球发行优势，且其收入结构以版权及衍生品为主，盈利确定性较高。
网络大电影发展迅速：网络大电影自2014年诞生以来，2016年实现爆发式增长，正逐步向精品化发展。随着审查标准趋近院线电影，网络大电影有望成为院线电影的重要补充。
传媒板块表现：上周传媒板块整体表现不佳，指数下跌2.24%。但部分公司如乐视网、光环新网、勤上光电涨幅显著，而部分个股如电光科技、凯撒文化、安妮股份则跌幅较大。
行业数据亮点：中国视频有效付费用户规模突破7500万，增速是美国市场的9倍；2016年海外销售达72.4亿美元，游戏出海日渐成熟。
重点公司动态：多家公司如吉比特、唐德影视、中国电影等公布了业绩预告或重大合作，显示出行业内的活跃发展。
投资建议：建议关注上海电影、中国电影、幸福蓝海、鹿港文化、万达院线；慈文传媒、华谊兄弟、北京文化、游族网络、中南文化、利欧股份、光线传媒等公司。

上证综指上涨0.33%，深证成指下跌1.02%，创业板指下跌1.01%，传媒板块指数下跌2.24%。
上周涨幅前三为乐视网（9.92%）、光环新网（8.45%）、勤上光电（6.16%）；跌幅前三为电光科技（-15.65%）、凯撒文化（-11.50%）、安妮股份（-11.30%）。

票房：2017年第2周内地电影市场总票房约5.93亿，环比下降19%，同比下降25%；单周观影人次1851万，环比下降18%，同比下降22%；2017年累计票房13.25亿，同比下降25%。
排片：2017年第3周全国排片合计154.8万场，排片前五为《太空旅客》（22.52%）、《情圣》（15.11%）、《星球大战外传：侠盗一号》（13.83%）、《大卫贝肯之倒霉特工熊》（11.45%）、《降临》（9.76%）。
院线：2017年第2周票房前十院线中，万达院线以14.92%的占比领先，其次为大地院线（9.31%）和上海联和院线（9.20%）。

网络播放量：最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《孤芳不自赏》以259333万播放量位居第一，其次为《漂亮的李慧珍》（183472万）和《重生丽人》（135881万）。
卫视收视率：2017年第2周52城各卫视全天平均收视率前五为上海东方卫视（0.322%）、湖南卫视（0.306%）、江苏卫视（0.221%）、浙江卫视（0.212%）、北京卫视（0.179%）。

开服数据：2017年第3周运营平台开服前三为37游戏、360游戏，搜狗游戏排名上升。
AppStore榜单：中国区免费榜TOP5为《王者荣耀》、《消消乐海滨假日》、《贪吃蛇大作战》；畅销榜TOP5为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》。
安卓平台下载量：应用宝平台下载量TOP5为《天天酷跑》、《欢乐斗地主》、《天天飞车》、《英雄杀》、《全民突击》；百度手机助手平台下载量TOP5为《阴阳师》、《王者荣耀》、《开心消消乐》、《球球大作战》、《多玩我的世界盒子》。

美盛文化：2016年EPS为0.41元，2017年预测为0.9元，2018年预测为1.3元；PE分别为75倍、34倍、24倍；预测净利润为2.08亿元、4.55亿元、6.55亿元。
鹿港文化：2016年EPS为0.26元，2017年预测为0.4元，2018年预测为0.51元；PE分别为32倍、20倍、16倍；预测净利润为2.29亿元、3.61亿元、4.59亿元。
慈文传媒：2016年EPS为0.94元，2017年预测为1.47元，2018年预测为1.67元；PE分别为44倍、28倍、25倍；预测净利润为2.97亿元、4.64亿元、5.25亿元。
唐德影视：2016年EPS为0.61元，2017年预测为1.02元，2018年预测为1.23元；PE分别为42倍、25倍、21倍；预测净利润为2.45亿元、4.08亿元、4.90亿元。
凯撒文化：2016年EPS为0.5元，2017年预测为0.93元，2018年预测为1.02元；PE分别为41倍、22倍、20倍；预测净利润为2.19亿元、4.02亿元、4.42亿元。
万达院线：2016年EPS为1.28元，2017年预测为1.72元，2018年预测为2.16元；PE分别为44倍、33倍、26倍；预测净利润为15.00亿元、20.20亿元、25.30亿元。
中国电影：2016年EPS为0.54元，2017年预测为0.71元，2018年预测为0.85元；PE分别为39倍、30倍、25倍；预测净利润为10.10亿元、13.20亿元、15.80亿元。
利欧股份：2016年EPS为0.45元，2017年预测为0.6元，2018年预测为0.72元；PE分别为31倍、24倍、20倍；预测净利润为7.23亿元、9.61亿元、10.54亿元。