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传媒行业周报（6.25-7.1）总结

核心内容概述

本报告为2018年7月1日发布的传媒行业周报，主要分析了传媒板块近期的市场表现、行业动态、公司公告以及投资建议，为投资者提供参考。

主要观点

1. 中报季来临，推荐行业龙头

   • 上周传媒板块下跌，主要受到流动性趋紧、行业监管趋严和市场情绪影响。
   • 央行定向降准有望改善传媒板块流动性。
   • 传媒板块调整后市盈率处于低位，中报期临近，建议关注中报预期较好的优质个股。
   • 申万传媒板块中，有34家公司（占比68%）预计业绩略增、预增或续盈，其中慈文传媒、完美世界、分众传媒等表现突出。
   • 推荐关注的公司包括：慈文传媒（Q2有望确认《沙海》等S级大剧）、华策影视、完美世界（《烈火如歌》首月流水破亿）、分众传媒。

2. 暑期档临近，电影板块值得关注

   • 2018年暑期档影片数量较多，头部内容包括《动物世界》（光线）、《我不是药神》（北京文化、唐德影视、万达电影/徐峥、宁浩）等。
   • 多部影片在点映中表现良好，预计暑期档将有多部10亿+影片上映。
   • 推荐关注的公司包括：万达电影（拟收购万达影视）、光线传媒、北京文化，以及平台型公司视觉中国和快乐购。

市场表现

• 本周（6.25-7.1）传媒板块（申万）上涨1.88%，优于上证综指（-1.57%）和深证成指（-0.32%），但优于创业板指（+3.68%）。
• 板块涨幅前五的公司包括：文投控股（+13.62%）、华谊嘉信（+13.51%）、上海钢联（+12.25%）、北纬科技（+11.97%）、世纪天鸿（+11.73%）。
• 板块跌幅后五的公司包括：华数传媒（-15.44%）、联建光电（-11.16%）、博瑞传媒（-9.94%）、长城影视（-5.35%）、分众传媒（-4.23%）。

细分行业评级

• 传媒行业：看好

重点公司公告

1. 欢瑞世纪

   • 公布2018年股权激励计划（草案），拟向24名激励对象授予1595万股，占公司总股本的1.63%。

2. 游族网络

   • 回复深交所问询函，解释2017年度境外业务毛利率较高的原因。

3. 万达电影

   • 拟以116.2亿元收购万达影视96.83%的股权，交易后王健林持股比例为41.75%。

4. 华数传媒

   • 董事邵晓锋辞职；与优酷签署合作协议，内容在全国有线电视网络平台和IPTV平台接入并运营。

5. 金科文化

   • 发布2018年半年报业绩预告，预计归母净利润5.5亿-6.1亿元，同比增长169.41%-199.41%。

行业新闻

1. 映客计划7月12日上市

   • 募集资金2亿-3亿美元，资本市场预估其PE为12-14倍，对应估值96亿-112亿元。

2. 中宣部治理影视行业乱象

   • 联合多个部门发布通知，要求严格控制影视行业天价片酬、“阴阳合同”及偷逃税等问题，规定演员片酬不得超过制作总成本的40%，主要演员片酬不得超过总片酬的70%。

3. 华谊兄弟与韩国新生片商合作

   • 签署合作谅解备忘录，将在电影企划制作和投资发行方面展开合作。

4. 网易扩大本土在线漫画业务

   • 与漫威合作推出中国超级英雄漫画，进一步拓展内容资源。

5. 康卡斯特寻求收购21世纪福克斯

   • 探索与私募股权投资者或战略合作伙伴合作，以筹集更多资金完成收购。

行业投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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