20210607-山西证券-汽车行业周报_全球动力电池装机量持续增长_宁德时代保持领先_16页_1mb

汽车行业周报总结（20210531-20210606）

核心内容

本报告为山西证券发布的汽车行业周报，旨在分析2021年6月7日前一周（20210531-20210606）的汽车行业市场表现及未来投资建议。报告涵盖了行业整体及细分市场走势、概念板块表现、个股分析、行业估值情况、行业动态、上市公司公告及风险提示等内容。

主要观点

1. 行业整体表现

• 汽车行业整体上涨1.38%，在中信一级30个行业中排名第8位。
• 沪深300指数下跌0.73%，创业板指数上涨0.64%，显示汽车行业相对市场表现较强。

2. 细分行业市场表现

• 专用汽车行业涨幅最大，达12.21%。
• 卡车行业跌幅最深，达-4.30%，显示出该细分市场受市场环境影响较大。

3. 概念板块市场表现

• 锂电池和宁德时代产业链指数涨幅领先，分别达到8.54%和7.47%。
• 电动物流车指数和参股宁德时代行业涨幅较小，分别为0.36%和0.50%，显示新能源产业链中部分细分领域增长动力不足。

4. 个股表现

• 汽车行业（中信）共有122只个股实现正收益，其中涨幅前十的个股包括富临精工（32.80%）、新日股份（29.20%）等。
• 涨跌幅排名前三的个股中，长城汽车（5.03%）和比亚迪（4.25%）涨幅领先，而中国重汽（-8.65%）和福田汽车（-8.03%）跌幅较大。

5. 行业估值情况

• 截至2021年6月4日，汽车行业（中信一级）的PE（TTM）为33.96，新能源汽车的PE（TTM）为56.82，显示新能源汽车板块估值较高，但成长性更强。

关键信息

行业动态

1. 中国汽车出口创历史新高

   • 2021年4月中国汽车出口达15.1万辆，创历史最高纪录，同比增长110%。
   • 1-4月累计出口51.6万辆，同比增长88.1%。

2. 汽车经销商行业压力加剧

   • 2020年全国授权经销商网络在业数量降至2.8万家，同比下降5.8%。
   • 平均每天退网超过10家，其中自主品牌退网占比高达61%。

3. 全球动力电池装机量翻番，宁德时代占据主导地位

   • 2021年前四月全球动力电池装机量达65.9GWh，同比增长近两倍。
   • 宁德时代装机量达21.4GWh，占全球市场份额的32.5%，巩固其全球领先地位。

4. 海南继续对新能源汽车提供购车奖励

   • 购车价格在10万元以下，每辆奖励6000元；10万元至20万元之间，每辆奖励8000元；20万元以上，每辆奖励1万元。

5. 深圳或将允许无人驾驶汽车持牌上路

   • 《深圳经济特区智能网联汽车管理条例（草案）》拟出台，允许智能网联汽车在登记后合法上路。

投资建议

长期建议

• 整车龙头：建议关注市占率高、产品矩阵完善的整车企业，如长城汽车、上汽集团、广汽集团等。
• 零部件供应商：关注技术优势明显、海外业务恢复的零部件企业，如三花智控、恩捷股份等。
• 新能源及智能化产业链：建议关注特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力等，受益于政策支持和市场需求增长。

短期建议

• 由于去年同期基数合理，预计本月销量增速较低或持平。
• 新能源车在基础设施完善的城市具备较高性价比，预计下半年将保持强劲增长。
• 自主品牌新车密集发布，表现良好的车型可能带来超预期销量。
• 建议关注估值较低的核心零部件企业、新车发布频繁的乘用车标的及新能源产业链相关股票。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期。
2. 汽车销量不及预期。
3. 海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

分析师信息

• 张湃
  执业登记编码：S0760519110002
  联系方式：0351-8686797 | zhangpai@sxzq.com

• 李召麒
  执业登记编码：S0760521050001
  联系方式：010-83496307 | lizhaoqi@sxzq.com

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