20210607-华联期货-股指期货周报_北上资金积极_保持看多思路_11页_954kb

智慧创造财富 专业成就价值 - 股指期货周报总结

核心内容概述

本周股指期货周报主要分析了全球及国内市场形势、股指期货市场表现、影响因素以及相关操作建议。报告指出，当前经济形势总体平稳，北上资金持续净买入，市场对高成长行业龙头表现出浓厚兴趣。同时，报告也关注了限售股解禁对市场可能带来的压力，并提供了具体的操作建议。

主要观点

国际市场

• 非农数据不及预期：美国5月非农就业人口增加55.9万，低于预期的67.4万，失业率降至5.8%，但仍不及预期，美联储在夏季讨论缩减量化宽松的预期有所增强。
• 关税政策影响：美国对六个国家加征关税，作为对数字服务税的报复，可能对全球贸易构成不确定性。
• 反垄断调查：欧盟和英国监管机构对Facebook展开双重反垄断调查，可能对市场造成一定扰动。

国内市场

• 经济数据稳定：5月制造业PMI为51%，非制造业商务活动指数为55.2%，表明经济延续平稳扩张。
• 北上资金活跃：上周北上资金净买入88.88亿元，连续第8周净买入，累计净买入刷新历史纪录。
• 行业表现分化：部分行业如基础化工、电子、煤炭等表现较好，而传媒、消费者服务等板块则出现下跌。

操作建议

• 单边投机：建议保持波段做多思路，首选IC合约，其次为IF和IH合约。
• 套利策略：建议采取多IC空IH的策略。
• 支撑位参考：
  • IF2106参考支撑位为5050
  • IH2106参考支撑位为3450
  • IC2106参考支撑位为6400

市场分析

全球股市及宏观形势

• 全球股市表现：欧美股市普遍上涨，亚洲主要股市下跌，道琼斯指数、富时100指数上涨，日经225指数、恒生指数下跌。
• 非农数据影响：由于5月非农数据不及预期，短期内缩减购债规模的可能性降低，金融资产价格小幅上涨。
• 关税与反垄断调查：美国加征关税和欧盟、英国对Facebook的调查增加了市场不确定性。

我国股指期货市场及影响因素分析

（1）宏观经济形势

• 制造业PMI：5月制造业PMI为51%，连续三个月高于50%的荣枯线，但较上月略有下降。
• 非制造业PMI：非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为55.2%和54.2%，较上月有所上升，表明非制造业扩张力度加大。
• 成本压力显现：投入品价格指数上升至57.7%，创年内新高，显示上游大宗商品价格压力向下游传导。
• 小型企业PMI：5月小型企业PMI下降至48.8%，再次进入收缩区间，反映经济恢复不全面。

（2）货币供应及社会融资规模

• 中期借贷便利：5月央行开展1000亿元中期借贷便利操作，利率为2.95%，期末余额为54000亿元。
• 常备借贷便利：5月开展30亿元常备借贷便利操作，利率分别为3.05%、3.2%、3.55%。
• 抵押补充贷款：国家开发银行等净归还396亿元抵押补充贷款，期末余额为31366亿元。
• 社会融资规模：5月社会融资规模增量为1.85万亿元，同比少增1.25万亿元，但较2019年同期多增1797亿元。
• M2增长：广义货币（M2）余额为226.21万亿元，同比增长8.1%。

（3）市场资金情况

• 融资融券余额：截至6月3日，两融余额为17320.14亿元，占A股流通市值2.54%。
• 北向资金：上周净买入88.88亿元，累计净买入2119.53亿元，沪股通和深股通分别贡献45.46亿元和43.41亿元。
• 南向资金：南向资金净流入43.78亿元，但整体趋势不如北向资金明显。

（4）限售股解禁

• 解禁规模：上周限售股解禁规模为802.73亿元，本周预计达到4702.6亿元，对市场构成一定压力。
• 趋势预测：5、6月份解禁规模将明显高于3、4月份，投资者需警惕解禁带来的市场波动。

（5）短期市场资金利率

• 资金市场宽松：国内短期资金市场利率处于近年来较低水平，资金成本相对较低，对市场形成支持。
• 质押式回购利率：银行间质押式回购利率保持低位，显示市场流动性较为充裕。
• SHIBOR利率：SHIBOR利率走势平稳，显示资金市场运行较为宽松。

关键信息总结

• 北上资金持续净买入：连续第8周净买入，累计净买入刷新历史纪录。
• 行业分化明显：高成长行业龙头受到北上资金青睐，部分行业如传媒、消费者服务表现不佳。
• 宏观经济保持平稳：制造业和非制造业PMI均显示经济稳定扩张，但小型企业PMI下降，经济恢复不全面。
• 限售股解禁压力增大：5、6月份解禁规模显著上升，可能对市场形成压力。
• 操作建议明确：建议继续波段做多，首选IC，其次为IF和IH；套利建议多IC空IH。

研究员信息

• 研究员：黄忠夏
• 电话：0769-22119245
• 从业资格号：F0285615
• 投资咨询证书号：Z0010771

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，所载信息可能不完整或不准确，投资者应独立承担投资风险。报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据。