20221016-国信期货-铁合金周报_产量迅速回升_需求恢复低于预期_26页_1mb

产量迅速回升 需求恢复低于预期

核心内容概述

本报告由国信期货发布，聚焦于2022年10月16日锰硅与硅铁产业链的市场动态。整体来看，虽然产量在逐步恢复，但市场需求增长未达预期，导致产业链基本面有所走弱。报告从行情回顾、产业链概况及后市展望三个部分展开分析，为投资者提供市场判断依据。

行情回顾

要闻概览

1. 中国共产党第二十次全国代表大会于10月16日上午开幕，预计于10月22日上午闭幕。
2. 国家统计局数据显示，9月CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.3%；PPI同比上涨0.9%，环比下降0.1%。
3. 9月社会融资规模增量为35300亿元，创历史同期新高，人民币贷款增量为24700亿元，同比多增8108亿元。

产业链价格变动

• 锰硅：

  • 期货价格在10月15日回落，但现货价格偏强。
  • 内蒙、云南、广西、天津、河南等地现货价格分别为7250元/吨、7220元/吨、7300元/吨、7450元/吨、7300元/吨。
  • 期货合约收盘价为7280元/吨，活跃合约为202301，近月连一为202211。
  • 基差（现货-期货）为320元/吨至140元/吨不等，一周涨跌幅为-1.99%至0.69%不等，30天涨跌幅为2.11%至3.55%不等，年同比为-42.80%至-42.52%不等。

• 硅铁：

  • 期货价格冲高回落，现货有所上涨，基差由负转正。
  • 期货合约收盘价为7362元/吨，活跃合约为202211。
  • 基差（现货-期货）为47元/吨至36元/吨，一周涨跌幅为-0.41%至0.69%不等，30天涨跌幅为1.69%至2.10%不等，年同比为-42.01%至-42.63%不等。

锰硅产业链概况

锰矿价格

• 锰矿价格有所企稳回升，但整体仍处于低位。

锰矿进口量

• 锰矿进口量在逐步恢复，但增速有限。

锰矿库存

• 港口锰矿库存周度数据有所波动，但总体保持在较高水平。

锰硅利润估算

• 锰硅利润在逐步改善，但受制于钢材产量见顶和钢厂利润低迷，整体仍偏弱。

锰硅产量

• 全国锰硅产量持续恢复，但产能利用率仍偏低。

锰硅需求（钢材产量）

• 四大品种钢材产量合计数据表明，需求增长乏力，市场仍处于调整阶段。

硅铁产业链概况

硅铁利润估算

• 硅铁利润有所改善，但受市场需求疲软影响，仍处于低位。

硅铁产量

• 硅铁产量持续恢复，产能利用率有所提升。

硅铁需求（钢材产量）

• 钢材产量见顶，硅铁需求增长有限，市场基本面偏弱。

后市展望

锰硅

• 锰硅期货上周回落，但现货偏强，基差扩大。
• 原料锰矿价格企稳回升，产量恢复但仍有缺口。
• 钢厂利润低迷，钢材产量趋于见顶，基本面开始走弱。
• 建议投资者以观望为主，等待市场进一步信号。

硅铁

• 硅铁期货冲高回落，现货上涨，基差由负转正。
• 产量迅速恢复，但需求增长未达预期。
• 钢材产量见顶，基本面开始走弱。
• 建议投资者保持谨慎，以观望为主。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 电话：021-55007766-6607
• 邮箱：15568@guosen.com.cn

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