20250810-国信期货-铁合金周报_产量迅速恢复_观望为主_27页_1mb

国信期货铁合金周报（2025年8月10日）

行情回顾

本周锰硅期货价格回升，现货亦同步上涨，基差小幅震荡。硅铁期货则冲高回落，现货小涨，基差略有回落。成本端方面，锰矿支撑力不强，冶金焦价格偏强。需求端尚可，但钢招启动有限。

锰硅产业链概况

锰矿价格稳中有升，进口量维持在较高水平。锰硅利润空间受电费及原料成本挤压，产区电价差异显著。产量逐步恢复，开工率环比提升，日均产量增加，基本面边际改善；但需求尚未完全启动，整体供需格局偏弱。

硅铁产业链概况

硅铁价格虽有回升，但涨幅较弱，基差有所回落，进口锰矿支撑减弱，利润压缩明显。产量快速上升，开工率回升，高炉利用率高，但需求尚未有效跟进，产量恢复对价格形成压力。

后市展望

预计短期内锰硅产量或继续回升，部分钢厂已采购原料，但价格继续上涨难有支撑，建议观望为主。硅铁同样面临产量快速恢复，基差整体偏强，盘面窄幅震荡，有压力预期，建议保持谨慎，以观望为主。