20220213-国信期货-铁合金周报_合金产量迅速恢复_逐渐偏向过剩_26页_1mb

合金产量迅速恢复 逐渐偏向过剩

核心内容概述

本报告由国信期货发布，内容涵盖2022年2月13日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况以及后市展望。报告指出，尽管锰硅和硅铁产量迅速恢复，但需求增长有限，导致市场逐渐偏向过剩，价格承压，期货市场走势偏弱，建议关注逢高沽空机会。

主要观点

1. 行情回顾

锰硅

• 产量：全国硅锰周供应量为191751吨，环比增加5.07%。
• 开工率：全国硅锰企业开工率为63.21%，环比上升3.48%。
• 日均产量：27393吨，环比增加1323吨。
• 需求：五大钢种硅锰周需求为126195吨，环比下降5.32%。
• 期货走势：锰硅期货冲高后大幅回落，现货基本持平，导致期货贴水现货。
• 基差情况：期货贴水现货，基差一周涨跌幅为-3.54%，30天涨跌幅为0.05%，年同比为19.06%。

硅铁

• 产量：全国硅铁周供应量为12.05万吨，环比增加约7.8%。
• 开工率：全国硅铁企业开工率为51.88%，环比上升。
• 日均产量：17219吨，环比增加约1105吨。
• 需求：五大钢种硅铁周需求为21647吨，环比下降2.51%。
• 期货走势：硅铁期货冲高回落，成本小幅回落，利润维持，产量继续回升。
• 基差情况：期货贴水现货，基差一周涨跌幅为-0.61%，30天涨跌幅为0.62%，年同比为17.07%。

关键信息

1. 锰矿市场情况

• 价格：锰矿价格波动，但未出现明显上涨趋势。
• 进口量：锰矿进口量持续，但具体数值未公开。
• 库存：港口锰矿库存周度数据表明库存水平相对稳定，但未出现明显下降。

2. 锰硅利润与成本

• 利润估算：锰硅利润受到成本和现货价格的影响，整体利润维持在一定水平。
• 成本因素：发改委调控动力煤供应，各地电费政策出台，对成本有一定抑制作用。

3. 硅铁利润与成本

• 利润估算：硅铁利润相对稳定，成本回落使得利润空间保持。
• 成本因素：电力紧张缓解，电费有所回落，发改委保供动力煤，对成本形成支撑。

后市展望

锰硅

• 供需情况：产量增长显著，需求增幅不足，市场供需偏弱。
• 价格趋势：预计市场或偏弱运行，期货贴水现货，建议关注逢高沽空机会。
• 政策影响：发改委调控动力煤供应，电费政策影响有限，限产力度不强。

硅铁

• 供需情况：产量回升，需求小幅下降，供需趋于宽松。
• 价格趋势：市场或维持偏弱格局，期货贴水现货，建议逢高沽空。
• 成本因素：电力紧张缓解，成本回落，利润维持，支撑产量继续回升。

总结

• 产量恢复：锰硅和硅铁产量均出现显著回升，表明行业产能逐步释放。
• 需求疲软：尽管产量恢复，但需求增长有限，导致市场逐渐偏向过剩。
• 期货走势：锰硅和硅铁期货均冲高回落，贴水现货，市场情绪偏弱。
• 成本影响：电力紧张缓解，电费回落，对硅铁成本形成支撑，但对锰硅影响较小。
• 建议策略：市场整体偏弱，建议关注逢高沽空机会，尤其在硅铁市场。

分析师：李文婧
从业资格号：F3069340
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