> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 产量回升总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年4月24日发布的铁合金周报，主要分析了锰硅和硅铁市场的供需情况、价格走势、库存变化、成本利润以及市场情绪。报告指出，尽管部分市场指标有所回升，但整体仍处于偏弱或中性状态，需关注市场波动及外部因素的影响。 --- ## 主要观点 ### 锰硅市场 - **核心观点**：偏弱 - 本周锰硅盘面震荡盘整，市场关注矿山柴油紧缺问题。 - 柴油价格显著回落，但可用库存未明显补充。 - 硅锰供需双增，整体仍保持过剩状态，受到锰矿价格下行影响，合金厂利润转差。 - 海外锰矿价格仍处高位，进口商利润被压缩。 - 基差方面，盘面绝对价格震荡为主，市场基差小幅走强，整体成交较好，部分厂家等待套保机会。 - 短期建议关注做空波动率策略。 - **月差**：偏弱 - 截至4月23日，锰硅9-1月差-64元/吨，明显走弱。 - **现货**：中性 - 北方市场价格5960-6050元/吨，南方市场价格6000-6100元/吨。 - 河北某大型钢铁集团4月硅锰最终定价6300元/吨承兑含税到厂。 - **钢材产量**：中性 - 截至4月24日，Mysteel样本企业周度需求量12.38万吨，五大钢材周产环比下行至863.22万吨。 - 螺纹占五大材比例环比小幅下降。 - **库存**：偏弱 - 截至4月23日，锰硅仓单和有效预报合计31.44万吨。 - **成本利润**：中性 - 盘面低位震荡，锰矿价格下行，现货利润有所好转。 --- ### 硅铁市场 - **核心观点**：偏弱 - 硅铁盘面震荡上行，供需紧平衡状态明显减缓。 - 产量大幅回升，金属镁产量环比小幅增加。 - 期现商点价出货自然块07-280/320元/吨，工厂早间报价72#5450-5500元/吨现金自然块出厂，低报价有所减少。 - 现货偏紧，期现商出货活跃。 - 基本面相对偏空，但需警惕远期煤炭相关价格变化。 - **月差**：偏弱 - 截至4月23日，硅铁9-1月差-70元/吨，低位震荡。 - **现货**：中性 - 期现商点价出货自然块07-280/320元/吨，工厂早间报价72#5450-5500元/吨现金自然块出厂，低报价有所减少。 - 现货偏紧，期现商出货活跃。 - **钢材 & 金属镁产量**：中性 - Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为2.02万吨，低于去年同期水平。 - 金属镁周产量20461吨，环比小幅回升。 - **库存**：偏弱 - 截至4月23日，硅铁仓单和有效预报合计5.59万吨，低于去年同期水平。 - **成本利润**：中性 - 整体生产成本弱稳为主，盘面震荡上行，合金厂利润小幅增加。 --- ## 关键信息汇总 ### 锰矿情况 - 锰矿港口库存合计482.8万吨，环比小幅去库。 - 天津港南非矿库存242.4万吨，环比小幅去库，高于去年同期水平。 - 钦州港库存125万吨，显著高于去年同期水平。 - 天津港加蓬块价格44.3元/吨度，澳块43元/吨度，南非半碳酸40.3元/吨度。 - 港口货源分散，地缘局势未定导致海外成本仍处高位，市场交易心态谨慎观望。 ### 产量情况 - **锰硅**： - 周度产量回升至17.36万吨，内蒙日均产量13062吨/日，宁夏日均产量5190吨/日，云南日均产量900吨/日，贵州日均产量1485吨/日，广西日均产量1830吨/日。 - **硅铁**： - 周度产量11.3万吨，环比小幅增加。 - 内蒙日均产量5350吨，青海日均产量1935吨，宁夏日均产量4490吨，陕西日均产量2070吨。 --- ## 市场趋势与策略建议 - **锰硅**： - 基差走强，市场成交较好，建议关注做空波动率策略。 - **硅铁**： - 基面震荡盘整，需警惕远期煤炭相关价格变化。 --- ## 平衡表概览 | 项目 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | 2026/9 | 2026/10 | 2026/11 | |--------------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 锰硅总供给 | 92.3 | 83.9 | 87.6 | 88.0 | 90.0 | 87.0 | 89.8 | 92.0 | 96.9 | 99.2 | 92.7 | | 锰硅总需求 | 81.6 | 74.4 | 84.6 | 90.6 | 92.6 | 93.9 | 92.4 | 87.9 | 90.7 | 91.5 | 89.6 | | 锰硅过剩量 | 10.7 | 9.4 | 3.0 | -2.6 | -2.6 | -6.8 | -2.6 | 4.2 | 6.1 | 7.7 | 3.1 | | 项目 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | 2026/9 | 2026/10 | |--------------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 硅铁总供给 | 46.0 | 43.5 | 46.1 | 48.0 | 51.0 | 50.0 | 51.0 | 51.0 | 51.0 | 51.0 | | 硅铁总需求 | 46.3 | 42.3 | 48.0 | 48.5 | 49.0 | 50.0 | 50.2 | 50.8 | 50.8 | 50.8 | | 硅铁过剩量 | -0.3 | 1.2 | -1.8 | -0.5 | 2.0 | 0.0 | 0.8 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。 - 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 报告基于公开资料或实地调研，仅反映作者设想、见解及分析方法，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及报告作者无关。