20250216-国信期货-铁合金周报_迅速回落_仍有缺口_27页_1mb

铁合金周报总结

行情回顾

本周锰硅与硅铁期货价格均出现下跌，同时基差快速转正。其中，锰硅期货大幅下跌，基差迅速转正。样本数据显示，全国187家独立硅锰企业的开工率和产量均有小幅提升，但锰矿供需仍显紧张，新增锰矿难以支撑价格进一步下探。资金盘面波动较大，建议观望为主。

本周硅铁期货同样下行，基差小幅转正。尽管动力煤价格下行趋势未改，但硅铁生产利润尚可，成本存在下移空间。硅铁产量环比有所回升，但供需尚未形成实质性支撑，故建议保持观望态度。

产业链概况

• 锰硅产业链：锰矿供应依旧紧张，矿价难以吸引新增产能，锰硅下行空间受限。
• 硅铁产业链：动力煤价格下滑支撑成本下移，但硅铁需求仍偏弱，建议关注供给变化。

后市展望

锰硅方面，短期建议以观望为主，锰矿供应瓶颈将限制价格波动空间。硅铁短期将继续呈现供需两弱状态，价格需进一步观察成本支撑力度和需求改善情况。