20211115-华联期货-铁矿石周报_高港存低需求压制矿价_4页_1009kb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石期现价格延续下行趋势，主要受钢价下跌、钢厂亏损扩大及需求减弱影响。同时，港口库存持续增加，压制矿价走势，市场整体处于供需宽松格局中。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格持续下行，高、中品资源跌幅扩大，PB、卡粉与低品超特的价差进一步收窄。
• 供需情况：钢厂对进口矿的需求下降，日耗和铁水产量减少；海外发运虽小幅增加，但国内到港量下降，整体供应维持平稳。
• 库存变化：港口库存攀升至1.5亿吨，钢厂库存维持低位，补库意愿不强。
• 技术面：2201合约跌幅放缓，但持续受到10日均线压制，预计短期震荡偏弱。

操作建议

• 单边操作：建议在500-600区间反弹做空。
• 期权策略：可考虑买入看跌期权，以应对价格进一步下跌的风险。

关键关注点及风险因素

• 海外发运：发运量的变动将影响市场供应。
• 到港情况：国内到港量变化对库存和价格有直接影响。
• 钢铁行业政策变化：政策调整可能对需求和价格产生较大影响。

基本面分析

1. 价格与价差

• 铁矿石价格持续下跌，高、中品资源跌幅扩大。
• PB、卡粉与低品超特价差收窄，显示市场对高品位矿石的偏好减弱。

2. 供应

• 海外发运：11月1日至7日，澳洲和巴西19港铁矿石发运总量为2449.4万吨，环比增加53.1万吨。
• 国内到港：同期全国45港到港总量为2419.8万吨，环比减少28.6万吨。
• 整体供应维持平稳，但海外发运小幅上升，可能对市场造成一定压力。

3. 需求

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为71.59%，环比增加0.69%。
• 日均铁水产量：日均铁水产量为202.99万吨，环比减少1.89万吨。
• 钢厂扩损扩大，生产积极性不高，对进口矿的需求持续减少。

4. 库存

• 港口库存：截至11月5日，全国45港港口库存为15005.70万吨，环比增加301.87万吨。
• 钢厂库存：全国样本钢厂进口铁矿石库存为10716.8万吨，环比减少139.75万吨。
• 港口库存持续上升，钢厂库存维持低位，显示市场补库意愿不强。

5. 技术分析

• 2201合约：跌幅放缓，但持续受到10日均线压制，短期走势偏弱。
• 图表分析：小时图与日线图均显示价格承压，震荡区间明显。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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