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北交所打新热情高涨，新股储备充足

核心内容

2025年北交所共上市26只新股，募资规模达75.27亿元，下半年发行速度显著提升。北交所打新采用现金申购方式，无需持有底仓股票市值，且最低获配数量为100股。随着发行数量增加和资金冻结规模扩大，正股门槛线显著上升，但新股首日涨幅维持高位，导致打新热情持续高涨。

全年来看，北交所打新冻结资金规模从年初星图测控的4518亿元增长至年末薇东光的8461亿元，中签率显著下降。对于使用600~1200万资金参与打新的A类账户，2025年累计打新收益率约为3%。然而，10月后，600万资金已接近或处于门槛边缘，难以稳定获配，因此建议适当增加资金规模以获取更稳健的收益。

主要观点

• 打新热情高涨：北交所新股首日涨幅普遍较高，吸引了大量投资者参与。
• 资金冻结规模扩大：2025年北交所冻结资金规模接近翻倍，显示出市场对打新的高度关注。
• 正股门槛线提升：随着发行价上涨和资金量增加，获取正股的门槛线显著提高。
• 建议增加资金规模：为提高获配概率，建议投资者适当增加资金规模，以稳定打新收益。
• 新股储备充足：截至2026年1月16日，北交所待审新股有210只，其中28只已过会，显示北交所新股储备充足。

跟踪近期打新收益率

• A类账户：2025年至今，2亿规模账户打新收益率为3.82%，10亿规模账户为1.74%。
• B类账户：2025年至今，2亿规模账户打新收益率为2.89%，10亿规模账户为1.04%。
• 科创板与创业板表现：科创板个股上市首日平均涨幅为258.09%，创业板个股为231.27%。

近期新股打新结果

• 沐曦股份-U：上市首日涨幅达600.07%，满中收益为343.75万元。
• 强一股份：上市首日涨幅为400.15%，满中收益为40.15万元。
• 优迅股份：上市首日涨幅为366.62%，满中收益为24.68万元。
• 其他新股：大部分新股的满中收益在5至50万元之间，最高为沐曦股份-U。

新股日历

• 待询价：2只新股，预计募资18.50亿元。
• 已公布发行价待申购：1只新股，预计募资41.24亿元。
• 已结束申购待上市：1只新股，预计募资16.16亿元。
• 已上市：C至信、科马材料、爱舍伦、国亮新材等。

理论打新收益测算

• 不同规模账户：假设使用A类平均中签率，测算不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
• 2亿规模账户：2025年至今，累计打新收益率为3.82%。
• 10亿规模账户：2025年至今，累计打新收益率为1.74%。

风险提示

• 新股破发风险：新股上市后可能出现破发，打新策略可能取得负向收益。
• 发行暂停风险：新股上市前可能因各种原因暂停发行，影响打新收益。
• 市场波动影响：新股上市数量、申购人数、二级市场情绪等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不保证未来表现：基金公司历史入围率不代表未来表现，本文意见仅供参考。