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焦煤焦炭早报（2026-2-12）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年2月12日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等分析内容，同时附有价格行情、库存数据及市场指标图表。

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焦煤市场分析

基本面

• 供应端：产区煤矿进入集中放假倒计时，部分煤矿已停产仅销售库存，市场供应继续收紧。
• 需求端：下游焦企补库需求减弱，中间环节观望情绪增加，煤矿签单量下滑。
• 价格：部分煤种价格继续下调成交，煤矿报价以稳为主，部分略有调整。
• 市场现象：出现“有价无市”现象，市场交易清淡。

基差

• 现货市场价为1230元/吨，基差为106.5元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为2192万吨，较上周增加57万吨，偏空。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空增，偏空。

市场预期

• 焦企与钢厂冬储补库结束，厂内库存持续回升，采购节奏放缓，预计短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 供应端：焦企开工基本稳定，焦炭产量有所增加，未出现减产。
• 需求端：钢厂采购谨慎，部分贸易商停采，焦炭库存在观望情绪下出现累库。
• 价格：焦炭出货放缓，价格缺乏支撑，市场“有价无市”现象明显。

基差

• 现货市场价为1620元/吨，基差为-47元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为938万吨，较上周增加18万吨，偏空。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，多减，偏多。

市场预期

• 终端需求未明显回升，焦炭刚需承压，采购偏谨慎，预计短期焦炭或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格行情

进口炼焦煤现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1300元/吨，备注为“货少”。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1190元/吨，防城港1200元/吨。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1070元/吨（↓5），日照港1150元/吨，防城港1120元/吨，江内港1140元/吨。
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1165元/吨，日照港1205元/吨。
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港价格均为1120元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港价格均为1160元/吨。

进口澳大利亚炼焦煤现货价格

• 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。
• 主焦煤（贡耶拉、OD、多尼亚）：曹妃甸港、日照港、防城港价格分别为1600元/吨、1460元/吨、1600元/吨。

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库存数据

焦煤

• 港口库存：273万吨，较上周减少13万吨。
• 独立焦企库存：1095万吨，较上周增加60万吨。
• 钢厂库存：824万吨，较上周增加10万吨。

焦炭

• 港口库存：201万吨，较上周增加3万吨。
• 独立焦企库存：45万吨，较上周增加1万吨。
• 钢厂库存：692万吨，较上周增加14万吨。

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市场指标

焦煤价差

• 焦煤01-05、05-09、09-01价差图显示市场价差变化趋势。

焦炭价差

• 焦炭01-05、05-09、09-01价差图显示市场价差变化趋势。

洗煤厂精煤产量

• 炼焦煤当月产量数据图，显示当前市场精煤产量情况。

焦炉产能利用率

• 焦炭产能利用率图，显示焦化企业产能使用情况。

吨焦平均盈利

• 吨焦盈利数据图，显示焦炭盈利能力变化趋势。

焦炭日均产量

• 247家钢铁企业日均焦炭产量图，显示当前焦炭生产情况。

焦炭月度产量

• 焦炭当月产量数据图，显示市场供应情况。

高炉开工率

• 247家钢铁企业高炉开工率图，显示钢铁行业生产活跃度。

铁水产量

• 247家钢铁企业日均铁水产量图，显示钢铁行业需求情况。

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数据来源

• Mysteel、Wind

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