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黑色金属日报总结（2026年02月12日）

核心内容概览

本日报主要分析了焦煤和焦炭的期货与现货价格、仓单数据、基差情况以及相关运输价格，同时对年后煤炭市场进行了研判。整体来看，市场处于宽幅震荡状态，交易策略以波段操作为主，不建议追高。

一、价格走势分析

焦煤期货价格

焦炭期货价格

焦煤现货价格

焦炭现货价格

二、市场研判

交易策略

1. 单边交易：焦煤和焦炭市场呈现宽幅震荡，尚未形成趋势性机会，建议以波段交易为主。
2. 套利交易：当前市场环境不支持套利操作，建议保持观望。
3. 期权交易：整体市场不确定性较高，期权策略也建议保持观望。

估值与价格波动

• 焦煤当前估值不高，资金和情绪可能推动价格波动。
• 从风险收益比角度考虑，建议逢低做多，但对上涨高度不宜过于乐观。

三、重要资讯

1. 甘其毛都口岸煤炭库存：

   • 截至2月11日，累计入库604.48万吨，同比增长52.39%。
   • 累计出库597.34万吨，周均出库99.56万吨。
   • 当前库存处于379-395万吨区间，春节前多数贸易企业放假休市，外调物流减少。

2. 动力煤市场：

   • 山西晋北动力煤市场平稳运行。
   • 部分民营煤矿已放假停产，国有大矿春节假期为3天。
   • 个别煤矿库存偏低，小幅提价，某煤矿沫煤（CV3300，S1.6）坑口含税价232元/吨，涨15元。

四、相关附图

• 图1：中硫主焦煤价格（单位：元/吨）
• 图2：蒙5原煤-甘其毛都（单位：元/吨）
• 图3：蒙5精煤-乌不浪口（单位：元/吨）
• 图4：优质低挥发澳煤CFR价（单位：美元/吨）
• 图5：焦煤基差-主力合约-蒙5
• 图6：焦煤基差-主力合约-山西煤
• 图7：焦炭价格指数（单位：元/吨）
• 图8：准一级焦炭出厂价（单位：元/吨）
• 图9：焦炭出口FOB价格（单位：元/吨）
• 图10：准一级焦炭到厂价（单位：元/吨）
• 图11：焦炭基差-主力合约-港口现货
• 图12：焦炭基差-主力合约-山西厂库

五、作者信息

• 研究员：郭超
• 期货从业证号：F03119918
• 投资咨询证号：Z0022905
• 联系方式：021-65789229 / guochao_qh@chinastock.com.cn

六、免责声明

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