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宝城期货煤焦早报（2026年2月12日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早间分析，主要围绕焦煤（JM）和焦炭（J）两个品种展开，分析了其短期、中期及日内走势，并提供了相应的观点和逻辑支撑。报告内容基于市场行情与政策预期，旨在为投资者提供参考，但不构成具体投资建议。

主要品种观点分析

焦煤（JM）

• 日内观点：强势
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1230.0元/吨，周环比上涨2.50%。
  • 供需情况：春节临近，停产休假煤矿增多，短期供应收缩；但下游企业存煤已补至充足水平，节后煤矿生产将迅速恢复。
  • 中长期预期：整体基本面支撑有限，中长期供需宽松预期主导煤价走势。
  • 利多风险：
    1. 美伊地缘冲突不确定性，可能推动焦煤价格上涨。
    2. 春节后临近两会，经济政策预期可能带动黑色系商品阶段性走强。
    3. 煤价持续低位运行可能引发“反内卷”政策出台。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：日照港准一级湿熄焦平仓价为1520元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比下跌0.68%。
  • 供需情况：近期焦炭基本面无明显变化，供需两端在低位小幅增加。
  • 期货走势：缺乏单边动能，预计春节前焦炭主力合约维持低位震荡。
  • 不确定性因素：
    1. 美伊地缘风险。
    2. 两会政策预期。
    3. “反内卷”政策预期。

涨跌幅度定义说明

• 跌幅大于1%：弱势
• 跌幅0%~1%：震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：震荡偏强
• 涨幅大于1%：强势
• 震荡偏强/偏弱：仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

关键信息汇总

• 焦煤与焦炭整体走势：春节前均预计维持低位震荡格局。
• 短期影响因素：煤矿停产休假导致供应收缩，但下游存煤充足，节后恢复较快。
• 中长期驱动因素：供需宽松预期主导，缺乏明确支撑。
• 潜在利多因素：
  • 美伊地缘冲突升级。
  • 两会政策预期。
  • “反内卷”政策可能出台。
• 风险提示：市场缺乏单边动能，需关注地缘政治和政策变化。

报告备注

• 报告数据以夜盘收盘价或昨日收盘价为基准，计算涨跌幅度。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告由宝城期货投资咨询部发布，作者为涂伟华，具备相应从业资格。
• 宝城期货对报告内容的准确性、完整性不作担保，客户应独立判断。

报告发布信息

• 作者：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 免责声明：本报告版权归属宝城期货，未经许可不得复制、发送或传播。

总结

宝城期货对焦煤和焦炭的短期、中期及日内走势均判断为震荡，但焦炭日内表现偏强。焦煤和焦炭均面临供需宽松的中长期预期，但短期内受地缘冲突和政策预期影响，存在上涨可能。投资者应关注市场动态及政策变化，理性判断，谨慎操作。