20240901-东吴证券-2024Q2业绩点评_利润释放稳健_关注企业招聘需求改善_3页_513kb

BOSS直聘（BZ）2024Q2业绩总结

业绩概况

BOSS直聘2024年第二季度营收和利润稳健增长，收入191.7亿元，同比增长288%，略低于指引低端；经调整净利润72亿美元，同比升264%，略好于市场预期。现金收款195亿元，同比增长205%，环比下滑5%，显示付费招聘需求在Q2后半段减弱，可能受宏观经济影响。

用户增长

公司移动月度活跃用户（MAU）达5460万，同比增长252%。上半年吸引约2800万新增验证用户，显示平台用户基础强劲。企业端用户增长良好，付费企业数在2024年上半年增长311%。

企业端分析

企业端收入同比增29%，受益于用户数量增加。蓝领招聘需求表现优于白领，海螺优选项目Q2收入超4000万元，环比明显增长。预计下半年随着供需均衡，企业端变现潜力将逐步恢复。

财务健康

毛利率上升至83.4%，同比提高17个百分点；费用率有效控制，剔除非股权激励后销售、管理和研发费用率分别下降27%、持平和0.5%。成本费用管控出色，支持全年的利润目标达成。

预测与评级

东吴证券调整2024-2026年Non-GAAP净利润预测至27亿/32亿/41亿美元，对应Non-GAAP PE降至15/12/10倍。维持“买入”评级，认为公司在蓝领领域的投入和需求改善预期支撑长期发展。

风险提示

受经济恢复不及预期，企业数或付费增长不及预期，以及招聘需求承压等因素可能影响业绩。总体上，公司通过回购提升股东回报，仍具投资潜力，但需关注宏观环境变化。

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