20141215-中国银河-机械军工行业_周报-加大关注国企改革；持续推荐看好工程机械_船舶海工_铁路设备大市值龙头_14页_577kb

机械军工行业周报总结（2014年12月15日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报重点推荐了国企改革、工程机械、船舶海工、铁路设备、智能装备、通用航空、消防装备、环保装备等领域的投资机会。分析师王华君和陈显帆分别从北京和上海出发，对行业和重点公司进行了深度分析，提出了多个重点推荐个股及行业观点。

主要观点

1. 国企改革

• 国企改革纲领性文件起草接近尾声，发展混合所有制是重要方向。
• 建议关注天地科技、安徽合力、潍柴重机等国企改革受益标的。

2. 工程机械

• 行业整体估值已反映悲观预期，受益于“一路一带”政策，估值有望提升。
• 推荐龙头：中联重科、三一重工、柳工。
• 中联重科管理团队增持8.4亿元，显示对公司未来发展的信心。

3. 船舶海工

• 民船业绩小周期向上，2015-2016年将迎来业绩增长。
• 军船订单放量，资本运作提速。
• 推荐：中国重工、广船国际、潍柴重机，关注亚星锚链、杭齿前进。

4. 铁路设备

• 南北车合并方案或在两周内获批，铁路投资重回历史高点，2014年设备投资额增至1430亿以上。
• 推荐：鼎汉技术、中国北车、中国南车、晋西车轴。

5. 智能装备

• 行业需求、景气度、催化剂持续超预期。
• 推荐：天奇股份、双环传动、机器人、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达。

6. 通用航空

• 低空改革推进，产业即将起飞。
• 推荐：海特高新、威海广泰、四川九洲，关注国睿科技、中航电子、航空动力。

7. 消防装备

• 龙头企业市占率提升，成长性好。
• 推荐：威海广泰。

8. 环保装备

• 推荐：中鼎股份、隆华节能、天奇股份、新天科技、机器人。

9. 油气装备

• 短期维持谨慎，中长期看好。
• 关注江钻股份、吉艾科技、恒泰艾普、惠博普、杰瑞股份、通源石油、富瑞特装等。

10. 自下而上个股

• 推荐：南风股份、隆华节能、博林特、卧龙电气、中鼎股份、利君股份、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份。

关键信息

行业动态

• 军工领域：

  • 中巴地球资源卫星04星发射成功。
  • 东盟地区论坛海上航道安全研讨会在北京举行。
  • 美国向台湾出售护卫舰，中方表示反对。
  • 中国与欧洲空间局签署载人航天合作协定。
  • 俄罗斯将推出新型反导系统，近期服役。

• 铁路设备：

  • 南北车合并方案或于两周内获批。
  • 中国北车700列动车组将投入春运。
  • 中国交建与巴方洽谈“中巴经济走廊”建设。
  • 西部四省首次开行动车组，CRH5型动车组为主要车型。
  • 广州安排30亿元支持地铁建设。

• 通用航空：

  • 京津冀首个直升机培训基地成立。
  • 四川通航企业获得商务机托管资格。

• 3D打印/智能装备：

  • 重庆将与澳大利亚共建中澳3D打印中心。
  • 中国首台航天3D打印机研制成功。

重点公司动态

中鼎股份

• 联合特斯拉供应商上海挚达，生产充电桩拓展新能源汽车领域。
• 业绩将超市场预期，关注OPOC环保发动机产业化进程。
• 预计14-16年EPS为0.45/0.55/0.66元，PE为19/16/13倍，维持“推荐”。

海特高新

• 民营军工、通用航空产业龙头，业务涵盖制造、维修、培训、租赁。
• 14-16年EPS为0.54/0.80/1.26元，PE为29/20/12倍，维持“推荐”。

威海广泰

• 空港、消防设备双驱动，业绩快速增长。
• 14-16年EPS为0.43/0.60/0.75元，PE为30/22/17倍，维持“推荐”。

北方创业

• 受益铁道部改革，自备车、出口、防务业务驱动高增长。
• 14-16年EPS为0.47/0.61/0.72元，备考EPS为0.51/0.67/0.78元，PE为21/16/14倍，维持“推荐”。

中国重工

• 上周上涨15%，推荐关注其军工资产证券化和大市值龙头投资机会。
• 14-16年EPS为0.19/0.22/0.26元，PE为23/20/17倍，维持“推荐”。

成飞集成

• 重组失败，但军工资产证券化仍是大方向。
• 短期关注洪都航空的投资机会。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 港股：中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。
• A股：北方创业（600967.SH）、海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、中鼎股份（000887.SZ）、中航电子（600372.SH）、洪都航空（600316.SH）、隆华节能（300263.SZ）、南风股份（300004.SZ）、航空动力（600893.SH）、三一重工（600031.SH）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）等。

分析师信息

• 王华君：机械军工行业分析师，常驻北京，重点跟踪铁路设备、国防军工、能源装备、通用航空、船舶、农业机械、重型机械、机床、北京周边及东北地区公司。
• 陈显帆：机械军工行业分析师，常驻上海，重点跟踪工程机械、国防军工、3D打印、智能装备、环保装备、冷链设备、长三角及珠三角公司。

风险提示

• 成飞集成：重组失败，短期影响军工板块情绪。
• 原材料价格波动：可能影响部分公司盈利能力。
• 政策不确定性：如国企改革、铁路投资、通用航空等政策执行可能影响行业表现。
• 市场风格转换：建议加大蓝筹股配置，关注市场变化。