20240927-和合期货-集运欧线季报（2024年四季度）_四季度供需宽松格局未变_美东港口工人罢工成为短期的风险点_集运市场或先涨后跌_14页_1mb

集运欧线季报（2024年四季度）：市场展望与风险分析

摘要

和合期货分析指出，尽管中东地缘局势持续加剧，红海危机难以缓解，短期内为集运市场远期合约提供支撑，但整体供需宽松格局保持稳定。集运运力持续投放，然而欧美经济前景低迷，降息预期下未来需求增长受限。短期风险集中于10月1日美东港口可能爆发的工人大罢工事件，若罢工持续，将迫使货主转向美西港口，导致运力紧张延续至2025年初，运费高位运行时间延长。此外，全球运力已有5%-9%因红海绕行被占用。

市场表现回顾

三季度集运欧线主力合约自7月高位5811点后开启单边下跌，截至9月27日EC2412收盘21412点，月跌幅达48.4%。上海出口集装箱运价指数连续13周下跌，欧洲航线运价较二季度旺季提前回落明显。

主要风险点

• 中东地缘政治持续恶化，红海危机未解
• 美东港口工人工联宣布可能从10月1日起罢工
• 巴拿马运河运力逐步恢复，船舶等待时间缩短

市场应对策略

• 航司普遍上调附加费：马士基、长荣海运等纷纷宣布征收目的港中断附加费
• 货主提前转运货物至美西港口，规避潜在拥堵风险

中长期展望

• 中国仍为全球最大船企出口国，新船订单量持续提升
• 全球经济步入降息通道，欧美经济复苏乏力
• 奥地利深夜过后，欧洲地区机构下调经济预期，对央行降息预期升温

最终建议

短期重点关注10月1日美东港罢工动向，建议谨慎操作，严格控制仓位，配置适量多单对冲风险。加息预期进一步抬头，但出于对通胀疑虑的释放而态度缓和，关注后续政策走向。

注意事项：地缘局势与工人行动具有突发性，市场波动存在不确定性，投资者需保持高度警惕。